券商看盘

广发证券：

抓住三方面结构性机会

广发证券表示，2018年的经济主线和资产主线线索将有所变化，名义GDP扩张结束，企业利润整体增速会低于2017年，整体盈利的边际驱动略有弱化，伴随行业间分化。同时，2018年去杠杆继续，但倾向于认为去杠杆不会是定价逻辑的关键问题；地产销售、地产投资的贡献率都将大概率下降；实体经济已度过转折点，制造业投资将继续修复。第三轮产业变迁萌芽，被称为“高端制造”和“美好生活”的两大产业链背后是人口周期的迭代驱动。当前比较看好资产负债表更为清晰的金融、类白酒逻辑的地产，中低端消费的扩张以及制造业修复线索下的机会。

2018年A股受到流动性中性的影响，依然呈现结构性机会，比较看好三方面的机会：一是全年战略性配置金融，依次是银行地产、非银金融；二是受益于全球经济复苏的化工、基本金属；三是国内盈利稳定增强的煤炭、钢铁、工程机械重卡。

2018年行业配置将围绕“供给质量提升”的展开。在存量供给优化方面，建议关注受益“工业技术改造”的专用设备、电子、电气设备以及受益经济尾部风险下降的金融与地产；扩张优质供给方面，建议关注产能率先扩张的中游制造（机械、建材、化工）、“美好生活”需求下的消费升级（零售、医疗、传媒）以及科技创新驱动的存量替代（半导体）。主题投资方面建议关注商业逻辑强化的5G、OLED、新能源。

光大证券：

关注“再通胀”及消费龙头

光大证券表示，从流动性到基本面，春季行情如期演绎，如火如荼。……