大变局：保费市场降温龙头强者恒强

本刊研究员 肖俊清

3月14日，随着中国平安发布2月保费数据，上市险企2018开年前两月的保费数据正式出炉。与市场预期相同，保费市场野蛮生长的时代正成为过去式。整体市场看，1月总保费收入同比减少20%，而寿险总保费收入近年来首次出现负增长。

更加规范和低风险的长期保单逐步占领市场，曾经偏理财型的短期万能险，在新规下逐渐开始作为主险存在且期限逐渐被长期化，行业保费结构持续改善。在市场逐渐回归理性的情况下，诸多保险新贵和中小险企将面临极大压力，而行业龙头定将强者恒强。

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日前，保监会分别公布了2017年与2018年1月行业保费数据。其中，2017年保险行业累计实现原保费收入36581.01亿元，同比增长18.16%；寿险公司原保费收入26,040亿元，同比增长20.040%，增速为近年来新低；产险公司原保费收入10.541亿元，同比增长13.76%，保持相对较好的增速。

2017年保费市场虽然靓丽依旧，但增速变缓的态势已经较为明显，2017年12月单月保费总收入较11月环比增长8.69%，其中寿险公司单月保费收入环比略增长0.91%，同比增长0.32%。进入2018年后，这一趋势更加明显。“开门红”遭遇多年来的首次“滑铁卢”，1月累积实现原保费收入6,852亿元，同比减少19.89%；其中寿险公司原保费收入5,600亿元，同比减少25.50%。

保费市场的下行完全在市场的预料之中。首先，2017年“回归保障，保险姓保”的指导，监管层严格监管中短存续期产品，加强保险公司治理和风险监管。自2013年，投资属性产品盛行，保险迎来行业规模的大爆发，一时间保险业“妖风”四起，依靠投资类产品迅速做大规模，依靠投资手段赚取利差的模式，成为中小险企实现规模和盈利弯道超车的捷径。……