甘肃省金融发展与经济增长关系的实证分析

(安徽大学经济学院 安徽 合肥 230601)

一、引言

甘肃省在西北地区中居于举足轻重的地位，更是西部大开发的纽带和依托。因此，加快甘肃经济发展，对于推动西北区域经济增长和发展西部大开发的长期战略任务有着重要作用。那么，在甘肃省经济快速发展的过程中，金融发展与经济增长之间有着怎样的相关关系？基于国家以及国际层面的一些理论研究又是否适合甘肃省经济发展的现实情况？这些亟待解决的问题有必要放在西北地区框架内进行对比研究，这样也可以给政策制定者更多的启发。基于此种考虑，文章从甘肃省的省情出发，利用甘肃省2000-2016年这十几年的相关经济数据，通过构造VAR模型，研究分析甘肃省金融发展与经济增长之间的相互关系，期望通过实证研究得到相关启示，并就此研究对甘肃省金融和经济的发展提出一些建议。

二、甘肃省金融发展与经济增长的实证分析

(一)变量选取及数据来源

为了消除数据异方差，文章选用GDP的自然对数LNGDP来作为经济增长的指标变量。金融相关比率(FIR)通常用金融资产与GDP的比值来表示。由于甘肃省金融资料的缺乏，难以得到1978年以来的金融资产完整数据，所以文章选取了2000-2016年甘肃省金融机构存贷款总额来代表金融资产总量，将其与名义GDP的比值来作为金融相关比率。CF表示资本形成率，是一定时期内资本形成总额与GDP之比。其中，资本形成总额有两部分，分别是固定资本形成总额、存货增加。TD表示贸易依存率，作为甘肃省对外开放的指标变量。贸易依存率能够体现一国对外贸易的依赖程度，一般用对外贸易进出口总值在国内生产总值所占比重表示，即用进出口总额与GDP之比来衡量对外贸易对经济增长的影响指标。

文章均使用软件Eviews8.0来完成研究分析过程。

(二)实证研究结果及相关分析

1.协整检验分析

首先，我们需要估计VAR来确定协整检验的滞后期长度。滞后期长度既不能太长，也不能太短，滞后期长了，能更加准确地反映模型的特征，但是滞后期太长则又会使得自由度减少，所以需要综合考虑来确定滞后期长度，判断滞后期的依据是AIC标准和BIC标准，由检验结果看出，AIC标准、HQ标准、SC标准，FPE标准均显示1个滞后期。在1个滞后期前提下，再根据协整检验，来确定协整向量的个数。用1个滞后期进行检验的结果可以发现存在两个协整关系，也就是说TD(对外开放指标)、CF(资本投入指标)、FIR(金融发展指标)和LNGDP(经济增长率)四个之间有三个协整向量。经过协整检验分析，将所得协整关系表述出来：

LNGDP=3.422386+0.017560FIR+6,067392CF+5.718867TD

(-0.42) (4.16) (2.10)

上式表述了经济增长与金融发展、资本投入以及对外开放之间的长期均衡状态，结果发现，CF、TD的系数均通过了t统计检验，而FIR的系数没有通过t检验，这说明，资本投入和对外开放对经济增长的影响比较显著。金融发展对经济增长虽然有促进作用，金融相关比率每增加1%，便促进了经济增长1.76%，但是长期来说，这种促进作用并不明显，这与甘肃省目前的经济发展现状也是一致的。

2.格兰杰因果检验分析

由格兰杰因果关系检验分析发现，金融发展与经济增长是会相互影响作用的。经济增长、资本投入也是相互影响作用的因果关系，而资本投入与对外贸易则是一种单方面的因果关系。

3.脉冲响应函数和方差分解结果分析

由于我国经济发展的时间跨度并不长，而且文章仅选择了2000-2016这16年的经济数据作为样本，可能存在样本问题，因此文章进一步使用脉冲响应函数和方差分解，在原VAR模型数据基础上，来分析金融发展与经济增长的相互关系。

通过脉冲响应函数，可以直观的观察到变量之间的动态关系，在VAR模型中，对一个内生变量施加一个来自其自生变量的冲击，或者施加一个来自其他内生变量的冲击，观察模型对于冲击所作出的反应

检验结果发现，在本期给FIR施加一个冲击后，LNGDP是稳步增长的，在第10期达到最高点0.019406，之后的11到12期有稍微的下降，12期为0.009445，12期后又开始增长，到16期最高点为：0.198483。总体来说，在2000-2016年这16期中LNGDP对FIR的脉冲响应的反应是呈总体稳步增长的态势，这说明，金融发展对经济增长的影响是正向的。

若在本期给LNGD)施加一个冲击后，金FIR在第4期之前，没有显著的增长，第4期之后，增长态势明显加快，到了16期，增长到最高点0.464245。总体来说，在2000-2016年这16期中，FIR对经济增长率LNGDP的脉冲响应的反应是一种增长态势，这说明，经济增长对金融发展的影响也是正向的。但是相比之下，经济增长对金融发展的影响比金融发展对经济增长的影响更显著。

上世纪八十年代初期，Sims提出了方差分解法，用来分析内生变量对预测方差的贡献程度。将VAR模型的各个内生变量进行预测误差方差分解，来考察不同指标对经济增长率的贡献度。通过检验可得，若不考虑LNGDP方差的自生的影响，TD对经济增长的贡献度最高，在11期之前，逐渐增长，11期达到最高贡献度40.65%。之后逐渐下降，在15期为15.50%。随后又开始增长，总体来说，对外开放对经济增长的贡献度维持在20%左右。而金融发展对经济增长的贡献度则不是很显著，仅仅在前四期有上升趋势，第四期达到最高10%，之后又开始逐渐下降。这说明，甘肃省金融发展对GDP的贡献程度并不高，GDP的增长依赖于对外开放的程度反而更高。

三、结论及政策建议

(一)主要结论

文章通过甘肃省2000-2016年间的相关经济统计数据进行实证分析。结果发现，甘肃省金融发展与经济增长之间是一种长期的协整关系，具有正相关性。经济增长是金融发展的格兰杰因果关系。也就是说，甘肃省经济总量的增加，显著地促进了省内的金融发展水平，但是区域性的金融发展却没有显著地带动经济增长。最后，利用脉冲响应函数和方差分解方法分析发现，金融发展对经济增长的冲击反应明显高于经济增长对金融发展的冲击反应，也就是说，经济增长对金融发展的影响比金融发展对经济增长的影响更显著。在考察各个指标对经济增长率贡献度时发现，对外开放对经济增长率的贡献度最高，而金融发展对经济增长的贡献度却并不明显。

(二)政策建议

根据研究分析，文章就甘肃省今后的金融与经济发展提出如下几点政策性建议：

1.完善金融市场机制。大力引进股份制银行，鼓励证券业、保险业以及信托业的发展；加快甘肃省金融业体质改革，提高金融产品创新度。积极对接国家总体发展战略，科学的发展以兰州为龙头的丝绸之路经济带，促进可持续发展。

2.提高金融服务效率，近年来，甘肃省金融服务质量也逐步提升，但是相比沿海地区等发达城市，依然有很大缺陷，尤其对于银行、证券等行业；因此，在实际工作中，要本着“客户至上”的工作理念去服务客户，每个行业都应该建立一套自己的服务考核体系，并且要严格实施，例如招商银行的“电话有效投诉”措施等。一定要注重市民反映，联合人民群众，共同促进甘肃省的金融服务水平。

3.加快农村经济建设，加大对贫困县市级地区的资源开发以及生态建设力度，例如，可以充分利用沿黄河区域水利灌溉方便这一优势，建立起沿黄河灌溉农业区。充分利用好国家、政府的财政补贴，建设好各地区的基础设施，通过教育、医疗等机构进一步促进农村的金融以及经济发展，最后带动全省的经济发展水平。

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