四川龙头房企蓝光发展运营效率下降 9个月负债增加180亿

周月明

在2017年公布的房企销售榜中，四川各房企的成绩吸引了众多投资者的眼球，其中，位于成都的蓝光发展（600466.SH）势头迅猛，销售额738亿元，排在29位；2016年，其销售额339亿元，排名39位，一年内上升10位。进入2018年后，蓝光发展前两个月的销售额排名第30位，达101亿元，较去年同期的69.8亿元增长了30多亿元。

蓝光发展于2015年借壳迪康药业登陆A股，是四川地区的地产龙头。那么在新的楼市环境下，其发展状况与未来规划又是怎样呢？近日，《投资者报》记者联系到公司代姓工作人员，该人士称公司处于静默期，年报发布前一个月内不接受采访。

并购拿地占比七成

翻阅蓝光发展近两年财报，2016年与2017年前三季度营收分别为213亿元、108亿元，同比上升21%、28%，不过净利润在2016年下滑了6.7%，为8.9亿元，2017年前三季度净利润5.23亿元，同比增167%，而对比2016年前三季度，当期净利润同比增310%，从季度性发展来看，其增速有所下降。

蓝光发展在上市之初，大股东曾承诺，2016 年、2017 年营业收入259.77亿元、268.22亿元，扣非净利润分别为9.35亿元、11.56亿元，目前看来2016年并未达到，2017年前三季度也仅完成不到一半。

那么在这样的业绩情况背后，蓝光发展是怎样具体运营的呢？对于一家房地产公司来说，其现金流量表中的采购商品、接受劳务支付的现金这一指标非常重要，可以借此判断房地产公司的拿地战略。而据其财务报表，2017年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为158.8亿元，同比下滑1.9%，而2016年，这一支出为204亿元，同比增58%。

從这一指标来看，蓝光发展2017年前三季度拿地支出较去年同期波动幅度并不大。……