风险投资对我国区域创新能力及经济增长的影响

张俊芳　郭永济

摘要： 本文以中國21个省市地区为研究样本，通过格兰杰因果检验、面板数据与联立方程模型，检验了风险投资与区域创新能力以及经济增长间的关系。研究发现，经过多年持续快速发展，中国风险投资对区域创新能力的作用较为明显，在当期及短期内均能产生显著的促进效应；对经济增长的促进作用在一定时间后开始显现；但是，中国风险投资对企业投资的阶段性特征仍然较为明显，投资周期偏后，对当期的自主研发活动难以产生直接的促进效应。此外，风险投资对于区域创新能力提升与经济增长的作用效果要好于企业研发投入效果。

关键词：风险投资；创新能力；经济增长

中图分类号： F830. 59 文献标识码：A DOI：10.3969/j.issn.1003-8256.2018.02.002

风险投资（Venture Capital）又称为风险资本、创业投资。根据全美风险投资协会（NVCA）的定义，风险投资是由专业资本家投入到新兴的、迅速发展的，并有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。近年来，我国风险投资发展迅猛，据科技统计调查显示，截至2015年底，中国风险投资机构数已达到1775家，增幅14.4%。管理资本总量达到6653.3亿元，增幅为31.7%。当年投资企业3423家，投资额占全国GDP的0.063%，已经成为名副其实的风险投资大国[1]。

目前，风险投资对科技创新的作用已被大多数学者与政策制定者所认可，特别是在经济新常态下，风险投资的重要程度日益凸显，其发展对解决中小微企业融资难题，促进高新技术企业发展，建设创新型国家具有重要的作用。本文试……