我国智能手机企业资本运营分析

汤柳

国外智能手机企业的资本运营相对比，我国的企业存在着许多问题，论文主要以华为技术有限公司为例，分析我国智能手机企业的资本运营的发展，认识到资本运营发展中出现的问题和挑战，为我国智能手机在竞争激烈的国际市场中提供一些建议。

智能手机 资本运营 资本市场

华为技术有限公司概括

华为技术有限公司（简称华为）是中国一家从事信息与通信解决方案的供应商，总部位于广东省深圳市。华为于1987年注册成立，业务领域主要包括运营商业务、企业业务和消费者业务等。2016年，华为以惊人的竞争实力，成为全球第三大智能手机制造商。

华为技术有限公司的资本运营分析

资本运营，又称资本运作，足指利用资本市场，以小变大、以无生有的决窍和手段，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。

华为不仅仅是世界500强，还是世界500强中少数没有上市的公司之一。众所周知，当企业做强做大而又需要充足的资本来扩展规模的时候，大部分企业都会选择IPO。那么华为不卜市却能为其发展扩张提供足够的资本，主要原因在于其独特的资本运作模式。

（1）伞民持股

华为伞民持股计划足指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种绩效奖励计划。在华为的发展历程中，伞民持股不仅解决公司创业初期阶段资金短缺的问题，也帮助华为度过2008年经济危机时期等多次行业萧条期。

公司通过工会实行员工持股计划，截至2015年12月31日，员工持股计划参与人数达到了79，563人，参与人均为公司员工。

华为创业初期阶段，采用了内部员工持股融资的方式。上世纪90年代末，华为启动员工持股计划，每股价格1 元。从2001年开始，华为就推行“虚拟受限股”的期权改革。截至2015年12月31日，任正非总出资占公司总股本的比例将近1.4%。全民持股使得CEO任正非的股权被稀释，一旦上市，控股局面可能会失控。

（2）多元化投资

对于华为这个庞然大物来说，其需要多元化布局来为自己的长远发展提供稳定的基础。其中最有名的就是其投资的暴风影音了，华为占有该企业的股份3.89%，是第五大股东。另外，华为已经拥有庞大的土地储备。仅2015年9月8日，华为就通过旗下绿苑实业公司在广东东莞拿下了一幅近10万平方米的土地，耗资6.57亿元。

在合资过程中，华为发现了自己非核心业务和未来趋势性业务，在这些跨国公司眼中，也同样能产生巨大的附加值.于是，一系列有关合资的谈判在华为稳步推进。在短短的3年时间内，华为与西门子成立了鼎桥科技公司，与松下、日本电气股份有限公司成立了卜海宇梦通信科技公司。

华为技术有限公司资本运营的缺陷

（1）全民持股存在的问题

华为虽在成立之时享受过深圳特区的优惠政策，但缺乏相关法律承认员工持股的合法性，明确员工持股会的法律地位，规范员工持股的操作流程和资金来源，这都给华为未来进一步实施更大范围的员工持股埋下了隐患，我国法律制度滞后于现实，必然导致实行员工持股加计划的企业陷入困惑。

（2）研发投入较大但自主知识产权创新仍不足

1.研发投入较大

现在技术上华为已经逐渐走到了行业的前端，成本优势已经消失，华为的后发优势正在丧失殆尽之中，向原创转型变得不可避免。

华为坚持每年将10%以上的销售收入投入研究与开发，尤其在2015年，更是将销售收入的15%投入研发，达人民币596亿元。在2015年，华为从事研究与开发的人员约79，000名，占公司总人数的45%，近五年累计投入的研发费用超过人民币1，850百万元，可见华为在研发创新方面的投资之多。

2.自丰知识产权创新仍不足

截至2015年12月31日，华为累计共获得专利授权50，377件，申请中国专利52，550件。但是，可以发现，现今许多专利都已经被外国企业申请，在许多领域已经形成了坚实的壁垒。同时，在核心通讯技术方面，华为的研发投入和产出较少，主要专利产出是在集成他人的核心技术而整合产品的过程中产生的边缘技术。

对华为技术有限公司资本运营的建议

（1）加快立法工作，实行优惠政策

我们可以借鉴国外的经验，制订统一的法律法规，出台相应的员工持股计划税收优惠，给予相关员工、企业和金融机构以优惠政策，保證员工持股的有效性和多样性，通过制订《员工持股法》有效推动我国职工收入分配制度的改革，促进员工持股计划可持续发展下去。

（2）提高研发风险意识，建立创新机制

华为自创立时起，在科研开发上就不惜投资，坚持每年将10%以上的销售收入投入研究与开发，坚持持大规模的科研开发投入使得华为始终保持技术领先的优势。企业应该提高这样的风险投入意识，并不断加强企业的科研开发和技术改造，建立企业技术创新机制，走集约型和可持续发展道路。

（3）学习借鉴国外优秀经验，整合利用企业资源

在华为引进IBM做咨询顾问之前，人们对其的印象足任正非是公司的主导以及决策者，然而这已是华为的过去。华为这样的的进程，说明任正非企业要努力研发自身科技的同时也要注意和其他企业的资源的整合与利用，争取更多的国际上的的合作伙伴。

结论

经过20多年的探索与发展，华为已经在很多重要技术领域都取得了重大突破，但与跨国企业在规模、技术、品牌等方面依旧有许多差距，要时刻保持危机感，应对挑战。华为可以利用国际市场上活跃的资本运作市场，结合自身的特点与国际公司的资本运作发展模式，逐渐融入到国际企业的大氛围中。

[1]王旭芳，王海燕.股权激励或内部集资的分析研究一一基于华为公司员工持股计划的案例分析[J].国家商务财会，2012（08）：5-7.

[2]杨哑君，尉桂华.员工持股的激励效用及对策分析一一以华为为例[J].现代商业，2016（07）：149-150.