弱势震荡低吸为主 题材炒作轮动加快

沐恩

题材炒作轮动加快

主持人：指数本周以横盘震荡为主，接下来会怎么走？

袁月：这说明市场还是维持相对弱势的局面，量能稍有萎缩，而2650点附近的压力也显而易见。短期来看，向上首先能看到的位置也就是回补2700点附近的缺口，当然这也需要权重白马的配合，而创业板也面临1450點附近的压力。如果向上缺少契机，在这种弱势震荡过后还会有向下回踩的需求。操作上还是低吸为主，不要追高。

主持人：设立科创板对市场会有哪些影响？

袁月：关于科创板的消息对于短线来说存在心理压力，尤其是对壳资源和次新股有所影响，毕竟稀缺性有所减弱。不过长远来说，也算是完善资本市场体系，重点在于能够让非盈利企业实现上市，这是目前交易机制中不具备的。

对于企业质量也不用担心，因为过于垃圾的公司不会得到资金追捧，而且对于投资者资金量也会有限制。从时间上来看，最早也要在明年上半年推出，具体细则需要继续观察。

主持人：本周题材炒作从股权类概念、人工智能概念、再到创投概念，轮动比较快。投资者该怎么做？

袁月：其实近期无论什么概念，总体炒作套路都差不多，最终走出来的可能只有两三家。龙头在调整之后还可能出现反抽，这也适用于强势股的回调方法，但对于跟风个股来说不适用。因为资金力度不强，不存在溢价空间，走势上也都是冲高回落加低开的组合。

游资主导的超短线对于技术要求比较高，相对稳妥的还有偏中线的主题投资类概念，主要集中在大科技概念中。如5G，虽然近期不温不火，没有大的消息刺激，但部分个股创出反弹新高，多数都跑赢同期指数。类似的锂电池也是一样的。由于明年补贴政策尚未落地，存在一定的不确定性，所以资金还在等待。

对于这类板块概念的投资逻辑之前也说过，政策支持相对明确。虽然也会跟随盘面调整，但只要短期出现契机，相关细分领域还是存在波段上涨的机会。只不过，对于操作来说要有耐心和仓位管理，避免出现调整时不敢低吸，涨高了之后再去追买的恶性循环。

等待新能源汽车补贴政策落地

主持人：说到锂电池，本周有关于明年新能源汽车补贴减少40%的消息。

袁月：这只是传闻，并未得到官方证实。不过，明年补贴继续减少肯定是没有悬念的，重点还是要看减少的幅度是多少。

虽然目前对于最终的政策补贴降幅还不得而知，但其中有些方向是比较明确的。一是对于相对低续航里程汽车的补贴最少甚至取消，二是对于电池能量密度的要求会有提升。

主持人：这两个方向对于行业发展有什么影响？

袁月：随着补贴逐步减少，对于整车企业的利润会有一定的影响。大车企经过短暂的阵痛期后，发展还是会重新步入正轨。但这对于小车企，尤其是技术水平较差、只能生产低续航里程的小车企来说，补贴的下降或者取消直接关乎企业的存亡。

在这样的大趋势下，对于电池能量密度的要求也是逐年提高。如2017年要求乘用车电池能量密度最低达到90wh/kg才能获得补贴，但今年就提升到105wh/kg，预计明年的政策对于符合最低补贴要求的门槛还会提高。

这种政策导向也直接促使动力电池企业不断进行技术革新，生产高能量密度电池，毕竟能量密度越高，获得补贴的金额也就越多。目前磷酸铁锂电池的能量密度大多集中在120-160wh/kg，三元材料电池能达到160-200wh/kg，而我在之前的文章中介绍过高镍三元电池（NCM811）的能量密度可以达到280wh/kg。

总体而言，市场对补贴下滑是有预期的，最终细则还是要等到政策落地才能确定。对于整车企业来说，补贴下降会存在心理层面的影响，但并不是所谓的重大利空。而刚才分析的电池能量密度补贴方向，则蕴含着未来产业的发展机会，还是值得挖掘。再换句话说，一旦新能源新车产业链得到资金的炒作，锂电池板块还是资金的首选，其中高镍方向更具优势。