“韭菜”不够用了，“洋韭菜”会来吗？

胡东辉

在前期征求意见之后，证监会于8月15日正式发布《关于修改〈证券登记结算管理办法〉的决定》和《关于修改〈上市公司股权激励管理办法〉的决定》，进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。与此同时，中国证券登记结算有限公司也发布了《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》，明确了可以开立A股证券账户的外籍人员范围及开户所需提交的申请材料。新规将于9月15日起正式施行，证监会将抓紧会同相关部门做好税收、资金汇兑管理等方面的配套衔接工作，确保上述办法有序施行。

A股市场跌跌不休，行情低迷，“韭菜”被收割了一茬又一茬，“韭菜”明显不够用了，现在已经收割到了大股东的身上。这个时候放开符合条件的外籍人员开立A股证券账户，会带来多少增量资金？他们会成为穿着洋装的“解放军”还是“洋韭菜”？不妨来分析一下。

中外投资者习惯大不相同

此次新规出台前，我国其实已经允许三类外国人直接开立A股账户：一是取得我国永久居留身份证的外国人，可以开立A股账户；二是外国人在境内依法设立外商投资股份有限公司并在A股上市的，可以开立A股证券账户持有本公司股票；三是按照《上市公司股权激励管理办法》，A股上市公司中在境内工作的外籍员工，参与公司股权激励的，可以开立A股证券账户持有本公司股票。

此次新规主要放开了以下两类人员在境内开立A股证券账户：一是境内工作的外国人，无论是否持有中国永久居住证，都可开立A股账户；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工也可开立A股账户。原来仅有在境内工作的外籍员工可以成为激励对象。可以看出，放开的范围相当有限，能够增加的外籍投资者也很有限。参加股权激励的外籍员工不仅不会成为“洋韭菜”，反而可能成为“韭菜”收割机。

外国人投资股票的习惯与中国人有很大的不同，中国人喜欢自己直接买卖股票，把资金掌握在自己的手里；而外国人习惯于把资金交给专业基金公司去打理，自己直接买卖股票的不多。外国人的消费观念也与中国人有很大的不同，外国人基本上是吃光用光，享受当下，没有什么储蓄，几乎没有多余的闲钱可用于投资股票；中国人则是省吃俭用，省下钱来防老，这些钱大多数都变成了储蓄。现在为了对抗通胀，这些钱一部分进入房地产，一部分购买理财产品，还有一部分进入了股市。

热衷于抄底的只有A股投资者

进入股市的钱本来是为了获得高额投资回报，但这些年来A股投资者大多数都不幸成为“韭菜”被收割。对此外国人是没有切身感受的，他们看到的是美国股市十年长牛，面对A股市场的跌跌不休，他们会动心吗？中国人喜欢阴谋论，常常把A股市场的跌跌不休看成是一个阴谋，是为了让养老基金和社保基金抄底，并且莫名其妙地害怕让外国人也抄了A股的大底，让他们拣了便宜货。但这么多年来的实践证明，很多A股投资者稀罕的“大底”，养老基金和社保基金并不稀罕，外国人也不稀罕，热衷于抄底的还是A股投资者自己。

就在此次新规出台前的8月14日，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%，另外，还有10只A股将以5%的纳入因子新加入，使得纳入MSCI的A股增加至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%，这与该公司在2017年6月公布的相关指数纳A方案大致吻合。所有调整结果将于8月31日收盘后正式生效。

消息公布后A股各大指数跌幅均超2%，利好不好。A股正式“入摩”已经两个多月，从一开始的满市场争说MSCI，到现在几乎无人再说MSCI，人们经历了从满怀希望到彻底失望的过程。因为正是在这两个多月里，A股市场出现破位大跌，连续跌破3000点、2900点、2800点整数关，本周五再破2700點关口，却仍然不见MSCI来抄底。看来MSCI无意成为穿着洋装的“解放军”，更害怕成为“洋韭菜”。

“韭菜”之所以成为“韭菜”，就是因为老想着要抄底，而且老想着要抢在别人的前面去抄底，一听到“重磅利好”消息就要抢，结果不幸老是成为“底部”上面的“韭菜”让别人来收割。现在“韭菜”已经被收割得差不多了，想收割“洋韭菜”没那么容易，且耗着吧。