新经济打开新世界

24天！宁德时代超越富士康，再次刷新A股IPO过会速度。这让外界看到了A股拥抱新经济的迫切。

受独角兽、CDR影响的个股还从来没有像现在这樣受欢迎，A股等待BATJ归来。

资本市场这种对待新经济的态度，也在改变着A股的生态圈：既然有传统蓝筹的当家，就该有优质科技股的作主。

市场中一些行业的优质科技股已经或正在吸引那些中长期资金的关注。当然，那些业绩都做不出来的质差科技股，只能在一轮又一轮不断寻底的路上挣扎。

当然，你也许看到了创业板50倍的市盈率。但也要看到，用市盈率给高科技公司划线并不牢靠，甚至毫无用处。因为行业不同，因为模式差异，科技公司的护城河表现在技术转化能力、产能、行业地位等。当有了复制扩张的基础，去看看该公司的现金流状况也许会有帮助。

对标一下美国市场投资者最爱的亚马逊就会发现，公司市盈率始终偏高，但如果以折现现金流估值法去衡量这家公司，就会得出新的结论。这也是选择亚马逊的投资者的做法。

对于那些当家的蓝筹股，在中国股市高科技板块占比由低走高的过程中，殿后作用仍不能忽视。这也是传统优质白马股为何一直拥有市场的原因。而对于那些嫁接了高科技元素的传统蓝筹企业，则会给市场带来更多惊喜。

本刊编辑部

2018年4月7日