公司研究

主持人语

本周市场紧跟政策动向，财政部发布集成电路企业所得税政策令芯片科技等相关概念股走强；国务院发文力促仿制药研发令医药板块掀起涨停潮，减税一时成为热门关键词。而农牧板块则因有望受益贸易战成为场中焦点，此外，宁德时代快速上会创IPO新纪录亦带来明显的溢出效应。全周看点仍在，就是转换太快，资金围绕交易性机会展开运作。值得注意的是，按以往的经验，医药股走强往往是弱市防御策略的体现，加之临近清明节，对假期中不确定性因素的担心也令市场整体并无太多攻击欲望，沪指两度受制于10日均线回落。本周嘉宾关注方向除两只农牧股外均是医药股，这也体现了贸易战阴云下一种防守反击的策略。

美股大跌拖累A股集体下挫，反映出A股还是对美股亦步亦趋，其实国力的日益强盛必将反映到经济成就上，如何分享将来的丰厚回报值得思考。——苏华

本周第一名 联讯证券 涨幅：24.55%

本周股指窄幅震荡，由于清明节假期在即，中美贸易摩擦的阴云又始终笼罩，市场的交投略显清淡。虽然指数波动有限，但个股活跃度还是很高，大消费股如医药、食品饮料等板块止跌反弹，军工、农业等题材也较为活跃。

国家统计局公布的3月制造业PMI大幅回升，包括生产、新订单等指数都走势向好，表明3月的经济走势好于2月份以来的预期。随着旺季的到来，经济活力明显提升，这也预示着上市公司一季度的盈利预期向好，即使中美贸易摩擦还处于紧张对峙博弈中，经济走向以及业绩预期对股市的支撑作用还是较为有效。当然，中美贸易摩擦还在相互出招的阶段，虽然理性考虑，未来通过谈判妥协的概率较大，这还需要观察，短期而言，中国将根据对等原则列出自己的清单，农产品有望成为出击的方向，这是短期市场可能产生的热点。

本周第二名 和讯红K线 涨幅：10.02%

从近期来看，三大股指虽有低开跳空，但并未发生此前的“崩盘”现象，周二两市跌停仅5家，对应50家涨停，整体上为“风险可控”，与此同时也再现了“韧性一面”。必创科技、七一二、振华股份等多股遭特停，但万兴科技、盘龙药业等复牌后继续连板，停牌、监查对牛股、妖股的施压力度在边际递减，也从另一个角度表明了市场现阶段投机氛围的加重。

海南、天然气与医药等主题本周轮动表现，其多受政策导向的因子驱动，独角兽、进口替代也同样呈现出机会，IPO审核日趋严格，刺激部分次新股連续走强，次新+、医药与业绩等主题机会较凸出。

因清明节小假期，本周市场仅有3个交易日。回顾来看，市场整体并不平静，股指经历了周一周三的弱势与周二的跳空断崖式下挫，盘面较动荡，与此相对，结构性的板块涨停潮却热度不退，但由于其较差的持续性与过快的风格转换，想在这些热点上挣安稳钱并不容易。

北大荒（600598）：农业类上市公司龙头

公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和优质商品粮生产基地。公司拥有丰富的耕地资源和可垦荒地资源，主要分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上，是一个举世闻名的“天然粮仓”。公司作为国家农业产业化的标志性企业，目前主业仍以粮食作物为主，主营产品包括水稻、大豆、小麦、玉米等粮食作物和辅业产品尿素、造纸等。日前美国公布了500亿美元对华产品征税清单，我国商务部和外交部都表态也要针对性地列出清单，市场预计大豆首当其冲，在中美双方博弈阶段，农产品生产企业有望成为市场关注的焦点。联讯证券

同仁堂（600085）：老字号中药龙头

公司是中药行业著名的老字号，主要产品有白凤系列、国公酒、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、安宫牛黄丸等。据2017年12月最新股东持股显示，中国证券金融股份有限公司增持1560.73万股。近日，同仁堂公布了2017年年报业绩，报告期内公司实现销售收入133.76亿元，同比增长10.63%；归属于上市公司股东的净利润10.17亿元，同比增长9.02%，扣非净利润9.99亿元，同比增长9.75%。此外，公司具有稳定的分红，同仁堂自1997年上市以来，已实施现金分红20次，累计实现净利润831854.05万，累计现金分红294114.79万，分红率达35.36%。2017年度公司拟每10股派发现金红利2.5元。和讯红K线

华海药业（600521）：进口替代释放仿制药蓝海

公司是中国特色原料药生产的龙头企业之一，原料药出口已经涵盖198个国家。公司现已成为中国抗艾滋病药物HAART治疗方案所需的抑制剂中均有产品获得中国国家批准生产的唯一企业，此前公司产品奈韦拉平片获得FDA批准，具备在美国市场销售的资格。国办发布的关于仿制药的意见，为促进仿制药研发，减按15%的税率征收企业所得税，进口替代的大周期已经开始，中短期一致性评价准备充分和开展迅速的企业有望受益，国家食药监局发布的第一批通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品目录，共涉及12个品种、17个品规和7个企业，包括公司的盐酸帕罗西汀片。和讯红掘金

北京君正（300223）：拥有可持续梯队化产品布局

公司主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片及整体解决方案的研发和销售。公司拥有较强的自主创新能力，多年来在自主创新CPU技术、视频编解码技术、影像和声音信号处理技术、SoC芯片技术、软件平台技术等多个领域形成多项核心技术。目前，公司已形成可持续发展的梯队化产品布局，基于自主创新的XBurst CPU和视频编解码等核心技术，公司推出了一系列具有高性价比的微处理器芯片产品和智能视频芯片产品，微处理器芯片主要面向智能家居、智能家电、二维码、智能穿戴等物联网市场和生物识别等市场，智能视频芯片主要面向商用和家用消费类智能摄像头及泛视频类市场。湘财沈阳

复星医药（600196）：业务布局合理 延续稳定增长

公司主要从事药品制造、药品销售、医疗器械和医疗诊断产品等业务。公司在沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的战略布局持续推进，区域性医疗中心和大健康产业链不断完善。2017年公司研发投入15.29亿元，同比增长38.26%。目前公司有6个单抗、11个适应症在中国获批临床，其中3个单抗进入Ⅲ期临床、利妥昔单抗已申报生产并纳入优先审评；并有三种胰岛素产品进入Ⅲ期临床，苯磺酸氨氯地平片于2018年初通过仿制药一致性评价。公司业务布局合理，研发即将步入收获期，参股国药控股扩大了医药分销网络建设。中信证券

贝瑞基因（000710）：基因检测全产业链布局

公司主营业务为以测序为基础的基因检测服务与设备试剂销售，以遗传学和肿瘤学为两个主要应用方向，构建覆盖生育健康、肿瘤分子检测与诊断的多层次产品及服务体系，公司不仅成功研发了无创产前检测技术（NIPT）并使其迅速在临床得到广泛应用，同时，在遗传病筛查和诊断、肿瘤早诊两大领域也处于领先地位，目前已经完成了基因检测的全产业链布局：涵盖上游（基因检测仪器、试剂耗材、软件和基因数据库的研发与生產）、中游（婚前、孕前、产前、新生儿的遗产疫病监测、肿瘤检测服务）、下游（面向终端用户与医疗机构的服务与咨询）。基因测序是实现精准医疗的基础，公司已成国内龙头之一。民族证券

双汇发展（000895）：肉类加工产业链完善

公司是农业产业化国家重点龙头企业，公司形成了养殖、饲料、屠宰、肉制品加工、新材料包装、冷链物流、连锁商业等完善的产业链，年产销肉类产品300多万吨。公司主营业务畜禽屠宰、肉类食品的加工销售和食品包装，被MSCI指数纳为样本股。公司拥有国家级的技术研发中心、国家认可实验室和博士后流动站，拥有二百多人的技术开发队伍。公司目前已开发出高低温肉制品、调理制品、生鲜产品等1000多个品种、规格，每年可以开发新产品100多个品种、规格，每年新产品销量不少于当年肉制品销量的10%。

大同证券 梁威刚

华兰生物（002007）：血液制品龙头 实控人增持

公司是一家从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国血液制品行业中血浆综合利用率最高、品种最多、规格最全的企业之一。公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司从事疫苗的研发、生产和销售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗。2017年12月21日公司实际控制人、董事长安康先生通过深交所增持公司股票，并计划在未来6个月内继续增持公司股份，累计增持不超过公司总股本的1%，增持股价不高于30元/股。西南证券 罗栗