MSCI纳入A股提振市场信心

本报驻美国特约记者　陈洋　本报记者　赵觉珵　●卢戈

中国A股即将被纳入MSCI指数体系，预计将有大量外资进入A股市场，优先选择绩优股展开资源配置，对市场资金量和投资者信心均形成提振效应，市场各方正加强关注并采取行动。外媒分析称，MSCI纳入中国A股对中国股市与全球市场接轨具有重要意义，中国国内及海外投资联动的加强，或将进一步加强中国股市的“价值取向”，促进其发展。

A股或成国际资本“避风港”

路透社称，MSCI将于14日（北京时间15日凌晨）发布新的半年期指数调整结果，中国A股将正式被纳入MSCI指数，并将于今年6月1日起正式实行。按照MSCI宣布的A股纳入方案，2018年6月A股纳入MSCI的比例为2.5%，9月将进一步上调至5%。

面对MSCI纳入A股的“超级利好”，市场心态较为平稳。14日，上证综指报收3174.03点，上涨0.34%；深证成指上涨0.35%。受MSCI纳入概念影响，银行、保险等金融股及家电等大众消费股涨势强劲。富士康首发申请获得核准，也促使相关概念股大涨。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新14日接受《环球时报》记者采访时表示，A股此时被纳入MSCI面临一个比较好的时间窗口。一方面，2015年牛市结束后，A股经历近3年的调整期，目前还在“半山腰”徘徊，需要一个兴奋点刺激市场；另一方面，欧美市场在经过长达9年的牛市之后，整体的估值比较高，尤其像科技股的泡沫比较大。如果欧美的牛市终结的话，国际资本需要寻找避风港，A股从估值来讲是比较适合的地方，再加上中国经济仍然保持中高速增长，对外资还是有吸引力的。

蓝筹股、白马股或首批纳入

由于中国A股进入MSCI基本确定，国内外投资基金已经提前布局，期望抢先进入市场。彭博社报道称，今年4月11日，证监会宣布将沪港通与深港通每日额度扩大4倍。据统计，4月份合计北向净流入达405亿元人民币，刷新此前1月份创下的深港通开通以来的最高纪录。5月，外资流入A股的势头不减。

根据中金公司估算，大约有229只A股此次可能被纳入MSCI指数体系，预计纳入样本中权重排名靠前个股为贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视以及浦发银行等。彭博社称，预计被MSCI纳入的首批A股将是作为市场及业界龙头的高市值绩优股，即所谓“白马股”，如金融、消费、信息技术股等。

董登新分析称，MSCI的选股范围会侧重在大型蓝筹股，有一定体量、值得长线投资、稳定成长的股票会是他们的首选。此外，新经济概念股也会在MSCI的考量范围中。

A股有望走出低位？

据瑞银估算，A股首次纳入MSCI将给A股市场带来新增资金约185亿美元。MSCI的CEO费尔南德斯称，如果中国A股在未来7到10年完全被纳入MSCI指数，预计资金流入将高达3400亿美元左右。考虑到MSCI指数在全球投资市场首屈一指的影响力，一旦A股进入MS⁃CI指数，预计将有大量跟踪新兴市场指数的海外资金流入中国股市。

董登新表示，A股此次被纳入MSCI的比例为2.5%，这一权重还比较有限，从短期来看对市场的刺激作用不会像一些分析认为的那么乐观。但他强调，A股纳入MSCI后的权重一定会不断上升，从长远看纳入MSCI对A股意义非凡。“MSCI是一个标杆，其接纳A股就意味着认同A股的开放程度。这会给国际资本配资A股一个重要机会，为A股市场带来大量资金。从长期看，这将提振投资者信心，为A股带来利好”。

董登新表示，近来的一系列动作显示，中国的金融业开放在加速，A股的开放程度也在大大提高。未来，沪伦通等新措施的推出，将深层次提高A股市场的吸引力和国际地位。

英大证券首席经济学家李大霄14日在接受《环球时报》记者采访时分析称，目前来看，A股整体估值水平不高。结合A股的技术层面、中国的宏观经济等因素综合来看，中国的A股走出低位是有非常大的希望的。▲