中国私募行业合规研究报告（下）

徐继金

从监管机构角度分析违规情况

私

募基金管理人的监管部门主要涉及四类：中国证券监督管理委员会（证监会）、其派出机构（各地方证监局）、中国投资基金业协会（中基协）、全国中小企业股份转让系统（股转公司）。这四类部门在面临具体的违规情况时处于不同的地位，发挥不同的作用。

适当性方面违规是地方证监局重点监察的方面，一共有97次违规；其次为登记备案（70次）、公开宣传（57次）。上述三大类私募行为的违规，占了地方证监局查处违规的75%左右。

地方证监局都发挥了最主要的作用（惩处次数占比均超过60%）。在适当性、财产安全、内控制度、募集行为、公开宣传五大私募行为方面的惩处次数占比超过90%，在适当性、财产安全两大私募行为里的占比甚至达到了100%。这说明地方证监局在所有的10大私募行为的惩处里都发挥了主要的作用，在内控制度、募集行为、公开宣传几大类别的惩处里发挥了决定性作用，在适当性、财产安全的惩处方面发挥了全部作用。

证监会查处的私募行为方面的违规主要是投资行为和信息披露两个方面，分别是9次和2次。

中基协查处的违规较为分散，且惩处次数并不多。登记备案方面被查处8次，信息披露方面被查出7次，基本信息方面被查出4次。这三大类是惩处较多的私募违规行为，这也印证了中基协工作重点在于，私募基金管理人的登记备案、推动信息披露和核实基本的真实性信息。

股转公司查处的私募行为只有信息披露，且只有4次。……