交叉金融风险与监管

卢孟蝶

【摘要】随着金融改革和创新的深入推进，银行、保险、券商等各类金融机构相继加入混业经营的大军，跨市场交叉金融产品迅猛发展。交叉金融在丰富金融机构种类，增加金融机构收入的同时也带来了很多风险，由于其跨市场、机构、业务的特点，其面临着严峻的监管真空与监管失效问题。 因此监管部门应该出台有效的法律法规，加强监管部门之间的协调，增强外部市场约束来降低交叉金融的风险。

【关键词】交叉金融 风险 监管

一、前言

与西方不同，我国的混业经营受到比较严格的管制，二十世纪九十年代国家才对混业经营放开政策限制，而交叉金融业务则是我国金融业探索混业经营的重要实践。伴随着1999年人民银行出台的《证券公司进入银行间同业市场管理规定》与《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》批准符合条件的券商和基金管理公司可以进入银行间同业市场，从事同业拆借和债券回购业务。交叉金融逐渐登上舞台。

二、交叉金融的分类

交叉金融与广义的混业经营近似，其主要有两种类别。

（一）跨产品交叉

跨产品交叉中的各金融机构主营业务不同，监管主体存在差异，因此实践中各类金融机构在不断深入在资管业务方面的合作。除此之外，不同类型金融机构的资管产品借助了spv，其资金投向、资金来源以及目标客户存在重合，具有“产品嵌套产品”的特性。

（二）跨机构交叉

机构层面的交叉指的是狭义层面的混业经营。……