债转股问题浅探

朱书洁

【摘 要】债转股是债权转股权的简称，这是在解决商业银行所超过标准的不良资产率和企业所超过标准的杠杆率而想出来的对策，在多国都有采用。20世纪末，咱们国家开始了第一次的政策性债转股，在财政赞助资金的方式下成立了四大资产管理公司，特地把银行不良贷款进行再一次处理，改变国有商业银行与国有企业的债权关系，使其成为资产管理公司与国有企业的股权关系。这样是想把国有商业银行积累的大量不良资产与其分离开来，达到帮助国有企业减少负债，完成国有企业的新变革。

【关键词】债转股；改善治理结构；加强经营效率

一、债转股定义

债转股就是将还本付息的债权关系转换为按股分红的股权关系，用股本资本来代替债务资本。其合作方包括商业银行、企业和以金融资产管理公司为代表的第三方施行机构。按照参与本体的不同，债转股可以归结成两种交易模式，第一种是直接将银行与企业的债权干系转化为银行与企业间的股权干系；第二种是银行将债权出售给第三方执行机构，第三方执行机构再将与企业的债权关系转化为股权关系。执行机构股权脱离方式也不一样，所以这样又使得债转股被划为封闭型和开放型。其中封闭型债转股就是指在银行、企业和执行机构三者之间转化债权和股权关系，执行机构回购银行不良资产并把其转为企业股本资本，待其经营和财务状况改善后再回购执行机构持有的股份。……