基金二季报解析

孙庭阳

基金二季报公布完毕，各类基金规模变化显示，二季度内资金逐渐向流低风险产品。二季度内，低风险的货基产品持续创出规模新高，中长期纯债基金受到净申购，显示出目前投资人避险情绪浓厚。

数据显示，主要投资于股票市场的股票基金（股票型基金、混合型基金）总规模下降，特别是主动管理股基（普通股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金）被净赎回，被动管理的指数基金规模却逆股票熊市而上涨，说明机构增量资金在二季度内逐步入市。

此外，投资于A股市场的主动股基低配传统行业，增仓科学研究和技术服务业，基金的投资思路逐渐变化。具体到单只基金上，加仓者认为下跌后机会来临，减仓者要控制产品回撤，避险为先。

投资者情绪浓厚

货基占比创下新高，达66.55%；

余额宝平台货基增量最大，博时基金等将货基接入余额宝

这个暑期天气燥热，证券市场则在国际国内多重压力影响下寒风习习。上证综合指数跌破3000点整数关口，沪深300、上证综指和深综指，二季度内三大指数跌幅分别为9.94%、10.14%、13.28%，指数走势均呈破位下行态势。

与股市走势相反的是，公募基金管理资产规模再创新高，达到了12.75万亿元，保持上涨势头。推动规模升高的主力是低风险的货基，股基整体规模依然處在下降通道中。

业内人士认为，当全社会都在做降杠杆操作时，大家风险偏好下降，投资人倾向于将证券市场上的资产进行结构调整，降低高风险资产比例，提高低风险资产比重。……