垃圾焚烧发电PPP项目处理费定价探讨
——基于风险管理的定量分析

韦海民（副教授），鲁 伟

一、引言

伴随着城市的不断发展，大量资源被消耗，由此带来的城市垃圾指数化增长问题对城市发展和经济建设造成了严重阻碍。垃圾焚烧发电方式可有效减少土地占用，更好地实现垃圾的无害化处理，同时余热发电可创造经济收益，因此正逐渐成为解决“垃圾围城”问题最有效的途径。现阶段，垃圾焚烧发电项目多采用PPP模式，需政府按特许经营协议的约定支付垃圾焚烧发电PPP项目处理费（以下简称“垃圾焚烧处理费”），作为项目的成本补偿以及合理利润，满足项目的盈利要求。因此，对垃圾焚烧处理费的合理定价进行研究，有助于提高社会资本的投资积极性，对垃圾焚烧发电行业的发展具有积极意义。

二、文献综述

有关PPP模式下垃圾焚烧发电的研究中，宋金波等[1]采用案例分析法识别归纳了垃圾焚烧发电BOT项目的各项风险，针对筛选出的八项关键风险做出分析并提出应对策略。Bon-Gang Hwang等[2]通过研究11个已经完成的成功案例得出影响PPP项目的主要风险因素。赵维纳等[3]对PPP模式下垃圾焚烧发电项目的风险进行总结归纳，在垃圾焚烧处理费的定价和调价方面做出了初步探索。宋国君等[4]建立了基于LCA的垃圾焚烧成本核算方法。叶苏东[5]运用形态学分析方法，设计出垃圾焚烧发电项目的四种偿付方式。麦伟仪等[6]运用NPV法构建了垃圾焚烧处理费价格计算模型。姚张峰等[7]和Xu Y.等[8]都采用系统动力学方法，分别构建了PPP模式下垃圾焚烧处理费项目和PPP公路项目的定价模型，其中Xu Y.等[8]定量考虑了定价要素和风险因素的关系。……