企业生命周期、盈余管理与公司绩效

杨彩虹

【摘 要】 文章选取2009—2016年的上市公司为样本，将企业按照生命周期划分为成长期、成熟期和衰退期三个阶段，通过描述性统计手段分析样本。进一步采用相关性分析、多元线性回归及稳健性检验等方法，分析不同企业生命周期中盈余管理与公司绩效的关系，实证结果表明：第一，企业整体应计盈余管理与未来财务绩效负相关，与市场绩效负相关；真实盈余管理与企业未来财务绩效和市场绩效都是负相关。第二，处于成长期的企业应计盈余管理与未来财务绩效负相关，与市场绩效负相关；真实盈余管理与企业未来财务绩效和市场绩效都是负相关。第三，处于成熟期的企业应计盈余管理与未来财务绩效正相关，与市场绩效不相关；真实盈余管理与企业未来财务绩效和市场绩效都是负相关。第四，处于衰退期的企业应计盈余管理与未来财务绩效和市场绩效不相关；真实盈余管理与企业未来财务绩效和市场绩效都是负相关。

【关键词】 应计盈余管理； 真实盈余管理； 公司绩效； 企业生命周期

【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）11-0042-09

一、引言

我国资本市场的起步相对较晚，资本市场的各种制度体系与监管体系相对不完善，对各种违规现象发现不及时以及处罚力度不够使得财务造假与财务舞弊的现象屡屡发生，这些财务丑闻给广大中小投资者带来了很大的损失。之前学者的研究发现我国上市公司IPO之后都出现了业绩下滑的现象，这很可能与IPO之前的盈余管理有关。……