地方政府投融资平台转型与风险规避研究

石冉

【摘 要】由于投融资平台政府性质和市场化的双重属性，地方政府投融资平台在进行基础设施等相关投资建设的过程中凭借其政府属性从商业银行等多种渠道大规模举债造成了严重的地方政府的债务风险。面对经济新常态的时代背景下我国各个方面都在不断向纵深方向改革，促进地方政府投融资平台的市场化转型成为其发展的必然要求。基于此，本文首先对当前我国地方政府投融资平台运行过程中存在的问题进行分析；其次，基于经济新常态的时代背景对促进地方政府投融资平台转型的必要性进行分析；最后，对如何在促进地方政府投融资平台转型的同时规避由此带来的风险提出政策建议。

【关键词】地方政府投融资平台；政府债务风险；平台转型；风险规避

引言

地方政府投融资平台作为一个以政府为主导的前提下成立的为了进行城市基础设施投资建设等相关经营以达到融资标准的平台公司为完善地区基础设施建设做出了巨大的贡献[1]。但是，由于投融资平台政府性质和市场化的双重属性，地方政府投融资平台在进行基础设施等相关投资建设的过程中凭借其政府属性从商业银行等多种渠道大规模举债造成了严重的地方政府的债务风险。当前，我国经济新常态化的程度不断向纵深方向迈进，地方政府负债已经成为制约我国经济平稳健康发展的主要影响因素之一。面对复杂的国内外经济环境，对我国债务规模以及负债率进行管控成为规避系统性金融风险以及促进我国地方政府经济稳健发展的关键[2]。地方政府投融资平台的大规模贷款作为地方债务的主要形成原因，基于市场化企业运转的要求，促进地方政府投融资平台转型成为规避经营管理风险和缓解地方债务风险的关键举措。

面对经济新常态的时代背景下我国各个方面都在不断向纵深方向改革，促进地方政府投融资平台的市场化转型成为其发展的必然要求。基于此，本文首先对当前我国地方政府投融资平台运行过程中存在的问题进行分析；其次，基于经济新常态的时代背景对促进地方政府投融资平台转型的必要性进行分析；最后，对如何在促进地方政府投融资平台转型的同时规避由此带来的风险提出政策建议。

一、地方政府投融资平台存在的问题

地方政府投融资平台在进行经济和基础设施建设过程中为了解决当期建设的资金短缺问题，通过商业贷款等方式对未来的资金进行提前预支，因此给地方政府未来发展带来一定的财政负担。地方政府投融资平台存在的问题主要体现在以下两个方面：

（一）大规模举债导致地方政府债务风险攀升。根据我国社会发展的实际情况，一般情况下，省级政府一般不参与具体的地方政府的基础设施建设、市政建设以及相关的投资。当前，随着我国城镇化进程不断向纵深方向发展，我国市级政府单位以及县级政府的市政建设需求不断增加，地方政府投融资平台承担了当地基础设施建设的大部分任务[3]。一方面，市级政府为了更好地推进当地经济建设，吸引外商投资，增加就业和经济发展，需要进一步推进当地基础设施建设，为了解决由于建设导致的资金缺口问题需增加债务规模，导致了给市级政府债务规模的增加。另一方面，虽然县级政府相较于市级政府其市政建设的压力较小，但是，局限于县级所辖地区范围，其经济发展能力以及工业发展水平将对落后，这就导致了县级政府的财政收入较少，从而增加了县级政府的财政压力，为了进一步发展当地经济，满足城镇化进程需求，往往需要通过贷款满足资金需求[4]。

（二）地方政府投融资平台投资的投资风险较大。随着经济新常态不断向纵深方向的延伸，地区产业结构的调整以及实体经济的转型，我国地方政府投融资平台所参与的投资项目不断增多，这就要求进行规模贷款。一方面，由于地方政府缺少一套涵括投融资平台经营管理制度、执行准则、考评标准在内的系统科学的管理体系，在一定程度上导致了我国地方政府投融资平台的风险加大。另一方面，由于我国地方政府投融资平台所投资的项目一般都是基于为民众提供便利所进行的基础设施建设投资以及城市交通建设等相关的公益性投资项目，投资回报周期较长且投资规模较大，在一定程度上增加了其债务风险[5]。

二、促进地方政府投融资平台转型的必要性

为了解决当前我国地方政府投融资平台在运转过程中由于经济管理不规范和大规模举债带来的风险问题，促进地方政府投融资平台转型成为平台稳健发展的必然要求，促进平台平稳转型的必要性主要体现在以下两个方面：

（一）深入推进供给侧结构性改革的必然要求。转变当前我国地方政府投融资平台的经营管理模式是促进其平台持续发展的有效举措。一直以来地方投融资平台凭借其特有的政府公信力，通过多种渠道贷款获得投资资金，通过基础设施建设以及相关市政建设为我国三大产业的发展提供了良好的基础。但是，随着我国经济新常态不断向纵深方向发展，由政府主导型的投资模式导致其市场与政府之间的关系不能够做到很好的厘清。一方面政府主导的投资模式导致政府需要不断的增加资金投入，导致地方政府财政压力较大。另一方面，政府主导的投资模式往往不是以盈利为唯一的投资目标，也就导致了其投资规模大，但是投资周期长和投资回报率低的现象存在[6]。

（二）规避地方政府债务潜在风险的必然要求。由于融资平台的完善、地方产业结构的调整以及地产行业的发展，地方政府财政过多的依赖于融资和土地财政，这就导致融资环节出现问题必然引发地方金融财政风险的发生，据相关数据表明，地方政府债务的主要来源是银行贷款，其中商业银行的贷款占主要部分，如果商业银行出于规避信贷风险的视角出发，对投融资平台的信贷业务进行有限度的审批则会影响地区基础设施的建设。由此可见，通过市场化的手段促进投融资平台的转型对规避地方政府债务潜在风险具有重要意义[7]。

三、规避转型风险的有效举措

规避由于地方政府投融资平台转型所带来的风险需要做到：建立涵括地方政府投融资平台管理制度、执行准则、考评标准在内的系统科学的管理制度。首先，基于市场化的视角，建立地方政府投融资平台管理制度，促进投融资平台的规范有效的经营管理。其次，了解地方政府投融资平台当期以及往期的债务规模，利息等相关信息，加强对债务的管控，提升管理能力。最后，创新地方政府投融资平台的融资路径，除了现有的融资渠道需要进一步引入社会资本的参与。

【参考文献】

[1]王喜梅. 地方政府融资平台的风险评估与转型发展——以四川省为例[J]. 西南金融，2015（09）：6-9.

[2]成濤林.地方政府融资平台转型发展研究——基于地方债管理新政视角[J]. 现代经济探讨，2015（10）：55-58+73.

[3]马可.地方政府融资平台存在的问题及转型发展的建议[J].经济研究导刊，2015（24）：95-97.

[4]李翼.当前地方政府融资平台风险剖析及发展转型之路[J].天津经济，2016（06）：38-43.

[5]赵放，刘雅君.地方政府融资平台的改革方向及政策建议[J].商业经济与管理，2016（09）：90-97.

[6]大公国际资信评估有限公司课题组.地方政府融资平台的发展阶段、矛盾特征及转型模式[J].债券，2014（11）：15-20.

[7]刘骅.地方政府融资平台贷款风险等级分类真实性的审计研究[J].山东财经大学学报，2017，29（02）：1-8.