我国社会融资规模领域基本情况的初步分析

郭甜甜

【摘 要】金融发展理论主要研究的对象是我国金融发展与经济之间的关系，我国社会融资规模理论是研究我国金融经济领域所得到的成果，可以准确的反映出我国当下金融与经济的状态。本文通过发展金融学的视角对金融体系是我国社会金融规模理论的重要依据进行阐述，并且对社会融资规模对金融与实体经济的反映进行探讨，进而从发展金融学的角度对我国社会融资规模理论进行研究。

【关键词】金融；社会融资；经济发展；实体经济

近年来，随着改革开放的不断深入，我国经济连续多年实现高速增长，经济规模和质量两个方面都取得了明显成就，规模方面目前已经处于世界第二大经济体位置，仅次于美国。质量方面，正在摆脱管理粗放型、资源耗尽型产业结构，基本具备了管理精细化、资源节约化的经济发展势头，市场更具公平和活力，产品和服务国际竞争力明显提高。经济环境的改善，极大促进了金融市场繁荣稳定，社会投资需求大幅增加，货币发行机构充分利用包括增发货币供应量在内的多种金融工具调节市场状态，有力促进了宏观经济的持续健康发展。但是，从市场实践中也不难看出，我国宏观经济管理方面与央行货币政策方面在对经济的管理上仍然存在很大的难度，货币供应量和信贷规模已无法适应我国金融政策方面的要求。同时，在国际市场上部分国家已经选择其他指标作为参考。其中，社会融资规模已经成为我国在经济金融领域实行探索与分析的新成果。当前我国金融业的规模不断壮大，其结构也呈现出多元化发展态势，各种类的金融产品也不断增多，导致我国人民币已经不能完全体现出金融与经济的关系。所以，通过发展金融学的视角对我国社会融资规模进行研究，对我国的经济发展有着极其重要的作用。

一、金融体系是我国社会金融规模理论的重要依据

（一）实体经济融资方式的格局变化

第一，融资供应主体的变化。根据当前的金融统计手册，我国社会经济主体可以分为五个方面，分别为政府、国际、住户、非金融性公司、金融性公司。再融资供应主体上，可以这样理解，通过企业或部门的资产负债创造出的金融流动性[1]。在以往计划经济时代，我国融资主体，是一项单一结构，但随着我国经济不断的发展，改革不断的深化，金融主体已经呈现出多元化发展趋势，如证券公司、保险公司、小额贷款公司等等。

第二，融资结构的发展与变化。自从改革开放以来，我国金融业也经历了一系列的变化与改革，一些金融机构也竞相开展了多项业务，逐渐的形成了较为完善固定的金融市场，统计数据显示，我国社会融资总量快速扩张，金融对经济的支持力度明显加大。从年，我国社会融资总量由2万亿元扩大到14.27万億元，年均增长27.8%，比同期人民币各项贷款年均增速高9.4个百分点。2010年社会融资总量与比个百分点。在金融市场中，金融产品也不断丰富，出现了债券、股票、基金等等。在我国金融业的发展中，银行已不是金融业中的唯一组成部分，并且银行在发展中也在不断拓展新业务、新服务。在2017年初，我国金融行业融资规模已经突破250万亿元，照比十年之前增长了，4.4倍，其中，我国银行，保险，证券，照比十年前均增长了数倍。所以，我国在金融统计上，统计实体经济的同时，也要兼顾到其他金融机构。

（二）金融市场发展对货币的影响

第一，金融产品和工具的发展使货币受到一定的冲击，我国结售汇制度在改革发展中增添了外币流动性与存款等业务，由于我国国际外交与往来越来越广泛，导致我国国民的外币持有量增加，这些外币可以与人民币进行兑换[2]。如美元汇率增高，我国国内的投资者会大量购买美元，以此来赚取差价。另外，新型金融工具在一定程度上替换掉了货币的作用。

第二，我国对货币的发行一般是由中央银行来执行，但是由于我国金融市场的创新与发展，使我国国民在投资理财上有了更多的选择，比如理财产品、信托产品、基金等等，这些新型金融产品现如今已得到国民的广泛认可，这在一定程度上使货币的定义更加宽泛。对于这些金融产品，发行部门往往是以票据作为依据，这样增加了金融产品的流动性。

第三，当前我国货币持有部门逐渐发生变化，货币事务部门一般是在住户和非金融性公司。与此同时，也包括了其他金融性公司、保险公司或政府部门，其中，我国政府的在财政方面比较特殊，与央财相比，地方财政更加具备流动性，这也说明了我国中央财政在没有重大情况的影响下，一般不会有较大的变动。然而地方财政状况却不尽相同，我国的地方政府对当地经济发展负有主要责任，在地方财政资金的储备上地方财政占据了重要位置。

二、社会融资规模对金融与实体经济的反映

社会融资规模在多角度上与实体经济金融状况有对应关系。金融体系涵盖市场上所有的金融机构，也可以称为完备金融构成体系。在融资的构成上，可以分为直接融资和间接融资，二者之间既有联系，又有区别，概括起来看，主要体现在以下四个方面。

第一，金融机构中的表内业务。这一方面主要是由人民币贷款或外币贷款所构成的，银行或其他金融机构通过信贷对实体经济进行资金贷款。实践中，国有大中型企业由于自身具有体制方面的优势，商业银行大都倾向于将这类企业作为优质客户，在贷款金额和政策方面给予优惠。而民营企业则往往不易享受政策优惠。

第二，金融机构的表外服务[3]。这其中涵盖了委托贷款、信托、银行汇票。这类业务的特点是形式灵活，选择范围大，资金融通具体协议内容约束少，很受企业青睐。表外业务是金融机构运营实践中的重要基础业务，金融机构可以在一般政策规定之外，发挥自身资源优势，充分挖掘市场潜力，将业务做大做强。

第三，实体经济通过股票和债券的形式来获取社会融资的过程。此项统计指标是指非金融企业在国内进行股票和债券融资现象。企业借助证券市场融资，是国际上通用模式，也是促进证券市场规模质量不断改进提高的外在动力，对于融资各方都有好处。但是，此类市场也是风险系数比较大的金融环境，需要政策主管部门加强监管，保证公平、公开和公正，坚决打击市场中的不良参与者，保证宏观经济的稳步发展，避免过度资产泡沫的形成。

第四，金融体系利用其他方式来实现融资，这其中包括了保险公司赔偿、投资和贷款，这里提到的保险公司赔偿是指在规定时间内没有履行相关义务所提供的赔偿金。保险行业近些年来在我国金融市场发展迅速，规模和产值连创新高，形成了社会融资领域的优质资本拥有者。以前，国家对于商业保险公司开展金融业务管控很严，无论是投资业务领域，还是投资规模比例，都有明确的约束，以保证公众投保人的核心权益，让保险姓“保”，持续发挥社会稳定器作用。

由此可见，社会融资规模与传统指标有着本质的区别。再融资的形式上，包括了银行、证券、保险等其他融资方式，也是当前最为权威的金融指标。并且可以反映出国家的经济金融状况。社会融资规模可以准确的反映出实体经济，在金融业所获取的资金数量和规模，并且可以做到一目了然，同时也可以直接体现出股票和债券的具体情况。融资方式的多样化可以促进企业在融资方面多元化的发展。金融业的深化改革与创新可以加强市场间的合作与竞争。这样可以更好的促进我国经济发展。社会融资规模可以准确的反应出各区域间经济发展状况和金融规模的分布。可以为国家提供经济金融数据。社会融资规模具有一定的开放性和灵活性，可以根据当前经济形势的变化而不断的填充和更新，当出现一个新的融资渠道时，社会融资规模可以将其纳入，从而可以更好的反映出我国实体经济金融的具体发展状况。

三、从发展的角度对我国社会融资规模理论的研究

（一）我国社会融资规模的理论的初步成果

金融是衡量一个国家經济水平的核心要素。我国在不断的经济发展中，一直在认真思考世界各国与金融组织对社会融资规模理论的研究成果，在研究金融发展时，要与经济发展可持续相互结合，促使我国的金融也得发展，对金融业起到促进的作用[4]。同时，金融业的发展也可以推动我国经济发展，目前，在研究融资规模理论时，一定要通过经济发展的视角着眼，分析我国设计的经济框架能否为金融业的发展创造出良好的环境。在一次次的金融危机中，可以充分表明，一个国家的经济与金融业是相互成就的，并且也是相互制约的，我国每次实现经济飞速发展的同时，都伴有金融业向更高层次的发展。在人类近代历史的经济发展中，如果出现金融危急往往会导致国家或区域经济巨变，金融改革在一定程度上就是经济体制中最深层的矛盾，所以，要从发展金融学的角度出发，秉持辩证的态度来看待社会融资规模理论在探索研究中所获取的成果。

（二）我国社会融资规模理论框架的创建

在金融行业不断的发展中，会得出一个准确的结论，那就是实践永远高于理论。我国对经济学和金融学的研究要着眼于全世界对经济金融理论进行检验，只能是通过金融经济在现实中的解释和预判能力。在检验中，不仅要重视对理论的检验，同时，对经验的检验应该更加的重视[5]。所以，在此过程中，应该结合我国具体状况和可持续发展的角度来看待金融危机之后全世界与区域的发展问题。对国际金融体系进行改革，以此来促进世界经济金融的合理布局。社会融资规模社会融资规模可以随着经济具体发展状况进行调整。在此基础上，我国更应该持有可持续发展的态度来看待我国社会融资规模理论的研究。

四、结论

随着我国经济要金融的不断发展，在经济与金融的关系上也已经得到了极大的转变，我国在理论研究方面和财政操作方面要对当前金融和经济之间的关系做出明确的判断。在从发展金融学视角看我国社会融资规模理论的研究中，要实体经济融资方式的格局变化、金融市场发展对货币的影响、金融可持续发展分析我国社会融资规模的理论的初步成果、用金融可持续发展理论来建设社会融资规模理论框架进行综合的分析。从而促进我国经济与金融健康稳定的发展。

【参考文献】

[1]陈永富.地区社会融资规模统计存在的问题及政策建议——以辽宁省朝阳市为例[J].时代金融，2018，23（11）：66-67.

[2]胡浩，王海燕.社会融资规模、结构对经济增长的影响——基于省级面板门限回归模型的实证分析[J].上海金融，2018，31（03）：31-40.

[3]黎和贵，钟慧.强监管下社会融资规模中的结构变化问题探析——以湖南省永州市为例[J].武汉金融，2018，24（03）：77-80.

[4]许嘉扬.社会融资规模作为我国货币政策中介目标的有效性分析——基于M2和人民币贷款的比较[J].当代金融研究，2018，2（02）：37-49.