基于Z-score模型的融资租赁公司的财务风险研究①

摘 要：基于Z-score模型深入的分析X租赁公司，对该融资租赁公司的财务风险进行全面阐述和研究。结合融资租赁行业的特点找出了X租赁股份有限公司主要的财务风险来源。同时对财务数据进行分析，找出了企业在财务方面现存在的风险和问题，针对这些問题提出了有效的应对措施，找到了解决方案。

关键词：融资租赁 财务风险 Z-Score分析法

中图分类号：F832.49 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）09（b）-046-02

1 X融资租赁公司概况

国际化综合租赁产业集团——X租赁股份有限公司（以下简称“X租赁”）。截至2015年末注册资本为人民币618，452.13万元，约合61.8亿元。公司实际控制人是海南航空股份有限公司工会委员会。X租赁的大股东是海航资本集团有限公司（以下简称“海航资本”），持股比例为34.56%，公司旗下拥有全资子公司天津渤海租赁有限公司（以下简称“天津渤海”）、Avolon、Seaco，控股子公司皖江金融租赁有限公司（以下简称“皖江租赁”）、横琴国际融资租赁有限公司（以下简称“横琴租赁”）、天津航空金融服务有限公司（以下简称“天津航空金融”）、HKAC、Cronos，是中国A股市场上最大的集装箱租赁服务供应商以及上市的融资租赁公司。公司主要业务为基础设施租赁、飞机租赁、集装箱租赁、高端设备租赁。X租赁旗下有较多子公司，为它业务的开展及公司规模的扩大提供了很大的帮助。基于Z-score分析法对融资租赁公司的风险识别分析，根据X租赁股份有限公司的财务数据分析如下。

2 Z-score分析法

模型选择：Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4…X1～X4代表含义如表1所示。

Z值计算过程如表2所示。……