油服景气回暖

许梦旖

据《2017年国内外油气行业发展报告》，2017年，中国石油净进口量约3.96亿吨，同比增长10.8%，增速比上年提高1.2个百分点；中国的石油对外依存度达到67.4%，较上年上升3个百分点。2017年，中国原油消费持续中速增长，全年原油表观消费量为6.10亿吨，同比增上6.0%，增速较上年扩大0.5个百分点。

从油服主要公司的业绩来看，2018年上半年营收和净利润均有显著增长。

华金证券认为，油服行业在经过4年的低谷期后，运营效率和服务能力均有全面提高，随着油服公司业绩增长，资本开支有望进入逐步上升的通道。

行业“逆转”之路

油价的高低直接决定了石油公司的获利空间，此次油价回升使得石油和油气服务公司的业绩弹性得到较大释放。

原油价格的回暖使得“三桶油”上半年的净利均增逾五成。据北极星电力网8月31日消息，2018年上半年，全球石油需求稳步增长，国际油价震荡上行，北海布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油（WTI）现货平均价格分别为70.58美元/桶和65.52美元/桶，比上年同期分别增长36.3%和31.2%。“三桶油”已全部公布2018年上半年业绩，三大油企净利润均实现了超过50%的大幅增长。

石油公司的经营情况直接决定了资本开支，进而影响油服企业的业绩。

此前，油服企业一直面临经营以及资产负债率上升的压力。在2017年，伴随油气供需基本面的改善，油服行业的整体经营环境有所稳定，并购、重组相继引发竞争格局的改变，油服上市公司的业绩在2018年上半年迎来触底反弹。

中国油服上市公司业务已经覆盖了全产业链，大部分企业集中在机械设备业务方面，而提供系统工程技术服务的企业较少。……