减速中悄然完成了一场产业升级，然后呢？

邢海洋

二鍋头与榨菜

遥想今年“6·18”网购节的盛况，两个月后似乎已成绝唱。当其时，新零售驱动线上线下同步大爆发，店面中挤满顾客，网络上，某面膜一小时卖出了几万盒，某平台一小时破亿，更是捷报频传。这个年中最大的消费盛事，盘点战况，在6月1日～18日整个促销期内，全网47家电商实现的总销售额为2844.7亿元。作为年中电商节的鼓动者，京东销售超1500亿元，比去年同期增长了30%。

正是这个电商节，“拼多多”进入了大众的视线，“喝着二锅头吃着榨菜网购着拼多多再骑着摩拜”的中产阶层降级生活渐入佳境，资本市场完成了它最后一波“消费降级”的辉煌。

如今，回望涪陵榨菜和牛栏山二锅头的东家顺鑫农业的股票，涪陵榨菜从去年6月份的11元/股，涨到了今年6月份的27元/股，顺鑫农业则从今年3月份开始发力，股价从20元涨到40余元。可在此后，二者均进入盘整状态，虽7月创出新高，随后却再没有了上攻的意愿。

通观2018年，消费降级成为股市最大的线索，招商证券顺势整理出二线民族消费品牌，名单中诸如桃李面包、今世缘、重庆啤酒、安井食品、海澜之家等大众品牌都是今年上半年投资者的新宠。全市场普通下跌，唯有二线民族品牌逆势向上，均获得了不菲的涨幅。

“消费降级”概念之所以发酵，和企业业绩的提升不无关系。顺鑫农业发布的半年报显示，今年上半年公司实现营业收入72.33亿元，同比增长10.45%;归属于上市公司股东的净利润为4.81亿元，同比增长96.78%。当然，这里就包含了二锅头的大卖，上半年顺鑫农业白酒实现销售57.74亿元，同比增长62.29%;不过二锅头的毛利率却下降了，同比下降12个百分点，为47.66%。……