净化互联网金融环境反思深层次问题

尹振涛 魏鸣昕

2016年至今，随着互联网金融风险专项整治工作的不断推进，一批关键问题和重大隐患均得到有效处置。然而，金融理论告诉我们，风险的释放过程并不会一帆风顺。6月以来，由于多重复杂因素叠加，在普惠金融领域颇具价值的P2P网贷行业出现“爆雷潮”，行业整体发展遭受冲击。对监管机构和执法机构而言，思考如何妥善解决“爆雷潮”背后的深层次问题，是当前的重中之重。

在行政监管方面，框架已初步形成，事中预警和事后处置机制尚待完善。虽然危机看似瞬间爆发，但风险的积聚并非无迹可循。事实上，今年5月国内P2P行业的资金净流入量为68.88亿元，相较上月骤降了27.21亿元，不少平台已出现投资人集体撤资、资金大幅流出的情况。如果基于各项数据建立相对完备的事中风险预警机制，那么应对突发事件的处理能力将大大提高。在几大知名P2P平台相继“爆雷”后，由于良性退出机制尚未建立，许多平台都 以“老板跑路”“高管失联”告终，致使恐慌情绪蔓延，最终引发投资者挤兑潮。此外，这次危机还暴露出部门之间的监管协调问题。原有框架内，银保监会及其派出机构负责制定政策措施和监管制度，而地方金融监管部门负责网贷平台的备案管理、日常监管和风险处置等。但从专项整治效果及近期情况看，在此分工下，网贷行业的全国展业与地方监管部门的属地监管存在矛盾，且地方监管部门监管手段较少，事后处置能力较弱。……