私募股权基金财务管理的特点

郭一雯

2013年新《基金法》正式实施以来，特别是党的十九大召开后，私募基金获得空前发展，行业结构不断优化，私募基金已经成为现代金融体系中直接融资的重要力量，有力推动了实体经济转型和创新发展。对于多层次资本市场而言，私募基金也日益成为资本市场的重要组成部分，弥补了长期资本形成的空白。

截至2017年年底，国内私募基金管理人达到22446家，实缴规模达到11.1万亿元。其中，私募证券投资基金管理人8467家，实缴规模为2.60万亿元；私募股权与创业投资基金管理人13200家，实缴规模为6.52万亿元。各类私募基金持有A股市值达到9735.16亿元，占A股总市值的1.72%，私募基金已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者，蓬勃发展的趋势愈发明显。

私募股权基金的财务管理主体分为基金管理公司和私募基金两个层次，基金本身一般不单独配备财务人员，这里主要探讨基金管理人的财务管理特点，具体而言主要呈现以下特点：

一是财务管理的广度较一般企业更广，业财融合的需求更高。私募基金管理公司的财务部门很多将基础的核算、财务报告等功能进行外包，而投资前的尽职调查、投资后管理的财务增值服务等外延功能成为财务管理的重点。另一方面，由于私募股权基金业务的复杂性，如涉及结构化产品设计、对赌协议、控制权设定等，仅仅依据报表或合同很难掌握业务实质，需要深入业务进行研究、探讨，掌握交易细节，才能进行全面专业的判断，进而确定会计核算、合并报表、财务报告披露等事项，因此基金财务管理中对业财融合的要求较高。……