国企并购的财务风险分析及应对建议

朱成建

摘要：国有企业并购是国企改革的重要途径之一，并购可以快速提高企业集团国际竞争力，但同时在并购过程也会面临着各种风险，风险始终贯穿于企业并购的全过程，其中每一项风险都有可能使并购失败，特别是财务风险。本文主要分析了国有企业并购的财务风险，并提出了一些应对建议。

关键词： 国有企业 并购 财务风险 建议

一、国有企业并购面临的财务风险

（一）国企价值评估财务风险

价值评估是国企并购的首要工作，价值评估的合理性的高低能够决定开展并购工作的科学性。倘若对资产价值评估太高，则国企的预期收益也会随之过高，对价值评估不合理会严重影响国企的实际收益，同时使融资成本上升，企業的财务负担大大增加。国企并购以政府为导向，其对选择的目标认识不清，加之主观和客观因素的影响，导致财务信息不够精准，毫无疑问，这严重影响价值评估的准确性；同时，一些国企故意隐瞒财务信息，导致企业实际的资产价值与评估价值相差过大；除此之外，国企并购时大多使用资产价值基础法来进行价值评估，但是国企的资产价值综合性是非常强的，用资产价值基础法来对此进行评估，只能使评估结果不够科学合理。

（二）国企融资时的财务风险

企业并购需要的资金量非常大，因此大多数都需要进行融资，而融资很可能存在资金不足、不及时到位以及支付方面的风险。国企融资面临的财务风险原因有以下三点：第一，融资渠道单一。……