浅谈中小房地产企业财务风险管理研究

胡雅琪　张娇

【摘要】房地产业是国民经济的支柱产业，直接关系到国民经济的兴衰。我国房地产企业起步晚、基础差，企业运行远未实现规范化。市场经济变化、国家宏观调控都会对房地产行业产生重大影响，房地产行业成了中国风险最高的行业。从市场的角度来说，房地产行业需要多元化的企业规模，几家房企独大不利于市场的发展，中小房企的健康成长非常重要；从中小型房企自身来说，企业的持续发展和盈利才是最重要的。因此，本文以S公司为案例，针对中小型房地产企业的财务风险管理问题进行分析研究，期望对这类企业提供些许借鉴和参考。

【关键词】风险管理；中小房地产企业；财务风险

房地产业作为国民经济的支柱产业，直接关系到国民经济的兴衰；同时，房地产行业与制造业、建筑业、金融业等等各行各业都有着紧密联系，是牵一发而动全身的行业。

作为资金密集型行业，房地产企业有着高投资、高风险、回收长的特点，其财务风险与其他行业相比就更加明显，也更受关注。任何企业的成败都会从财务上体现出来。中小房企比大型房企面临着更大的风险与危机。

一、S公司财务风险状况分析

S公司是一家中小型房地产企业，在对S公司进行财务风险评估时从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、现金流量以及综合对其进行了评估，表1为财务风险评价表。

经过一系列的分析计算以及资料的查询得出了2011年—2015年的S公司财务指标综合功效系数，如表2所示：

通过以上两个表的对照，可以得出2011—2015年S公司财务风险综合评价。个分析评价过程中，达到行业平均值的得分100，判断为无风险。而当财务指标越过了不允许值的界限，则得分低于60，判断为极高风险。首先来看综合评价。S公司的财务风险一直居于高位，2011—2013年都处于高度风险，2014、2015年风险再次加大。偿债能力是表现最好的一个方面。盈利能力是S公司下降最明显的一个方面。营运能力是s公司表现最差的一个方面，前四年都处于极高风险水平，资产的周转能力极差。2015年营运状况突然变好，主要是由于资产当中最主要的存货减少，单从营运指标来看，情况有所好转，营运风险降低。发展能力是S公司表现最不稳定的一个方面，从数字上看就像是过山车，要么大跌要么大涨，这样的发展状况是任何一个公司都不会想要的。总体而言，2014年S公司的五方面风险都大于2013年，2015年周转能力和发展能力的大幅提高都难以挽救偿债能力和盈利能力的下降。

二、S公司财务风险应对

（一）风险规避

风险规避是指当风险发生的可能性较大并且不利后果也很严重的情况下，企业主动放弃或改变某方案，以避免损失的一种方式。这是一种最彻底、简单、消极、保守的风险应对方式，它将风险的可能性完全消除，但在规避风险的同时也就意味着丧失了机会。

（二）风险降低

任何经营活动都伴有一定的风险，风险降低策略几乎伴随着企业运作的方方面面，对于那些不愿放弃和转移的方案，尽可能降低其风险发生的概率和损失的程度，将风险水平控制在可接受范围之内。为提高存货周转、尽快回笼资金，可以对一些房产项目采取了降价促销。除此以外，风险降低的一个重要措施是在企业内部建立风险控制系统。

（三）风险转移

风险转移是指公司将不想要的风险转移出去，提高集中管理和担当风险的能力。风险转移最常用的策略是保险、分包、担保、委托等。风险转移可是将部分风险转移，也可以全部风险转移，一般来说，企业多选择转移部分风险以减轻自己的风险压力。

对于闲置的资产，可采用出租或出售的方式，將资产损失的风险转移，同时可以增加现金流入。公司当前业务下的应收账款并不多，当出现较大数额的应收款项时，建议公司可以要求对方提供抵押担保，转移坏账带来的财务风险。

（四）风险承受

当面临的风险比较小，亦或者在进行风险权衡之后，企业可以决定自留风险。风险意味着机遇，企业不可能完全屏蔽风险。风险承受并不是说面对风险什么都不做，而是认为逸个风险是企业有能力去承担的，企业愿意承受多少的风险也往往取决于企业的风险偏好。

环境就会做出不一样的决策。对于S公司来说，筹资风险是需要承受的。在债务不算多，利率也不算高的情况下，若为了降低风险而减少债务，会造成公司的资本结构不合理，资金来源不足。盈利风险应通过规避、降低和转移综合来应对。

三、结论

风险的应对主要是从规避、降低、转移、承受四个方面来论述的。总的来说，偿债风险需要承受。现金流风险是整个房地产行业的通病，整个行业面向的好转不仅需要企业的努力，也需要外界大环境，经济、政策的通力配合。解决了以上这些风险企业就自然能平稳发展了。