负债约束下的可持续发展潜力分析

方 平

（湖北省黄石市环境保护局，湖北 黄石 435000）

一、发展潜力指数的提出

在当今社会，经济的发展已经越来越离不开负债，负债是借用未来的资源。无论是居民、企业，还是政府负债，都可以增加投资或消费，对经济增长做出贡献。

负债是一种可供利用的资源，但资源是有限的，无论是现有资源，还是未来可供利用的资源。如果将负债视为一种潜力，很显然，负债越多，进一步增加负债的潜力越小。

根据中国社科院李扬等人采用的目前国际上一些发达国家业已实行的成熟做法，一个国家与企业一样，负债的多少也可以用资产负债率来表示[1]。这样一个国家负债方面的潜力就与国家资产负债率呈负相关，随着负债的不同，国家资产负债率在0—1之间变动。负债越少，资产负债率越小，进一步增加负债发展经济的潜力越大；负债越多，资产负债率越大，今后通过增加负债发展经济的潜力也越小，可以用“1－资产负债率”表示这种潜力的大小。对于任何一个特定国家，负债多了，相当于很大一部分负债的“潜力”被用掉了，进一步增加负债的潜力也就小了。

另一方面，当包括负债在内的一部分资源被用于增加过剩产能，制造过多库存，产生资产泡沫，采用落后技术进行生产时，表明资源被不合理利用，它透支了未来的发展空间，这种增长是不可持续的，这使发展潜力又打了折扣。例如，在产能已经过剩的情况下，增加新的产能是一种无效投资。库存在传统经济学中被视为一种企业投资，但过多的库存也是一种不必要的投资。……