分析：熊熊们是怎样霸住全球股市的？

路透伦敦10月25日 - 对于那些试图声称股市涨势已经终结的投资人而言，全球股市今年的整体表现或许还不能说明一切。

美国标普500指数.SPX今年仍上涨2.5%，延续史上最长多头走势，衡量全球股市状态的指标MSCI明晟全球指数则只下跌了5%，尽管全球贸易战及中国成长放缓疑虑笼罩。

但根据路透分析的数据，自1月以来技术上进入熊市的股市、区域及行业板块已经大增，促使分析师认定这波多头走势或已告终。

今年年初，标普500指数成分股中仅9.3%进入熊市；在此熊市的定义是指自12个月高点下跌至少20%。

到10月22日，这一比例扩大至34.1%，超过70%的个股进入回调区间，即下跌至少10%。

在美国以外市场，空头回归势头更为明显。据美银美林，MSCI明晟全球指数2,767只股票中有58%目前处于熊市区域。

欧洲STOXX 600指数今年下跌9%，但该指数成分股中进入熊市区域的股票占比已从年初的10.2%升至46.2%。

动图：tmsnrt.rs/2NZdzgj

部分分析师担心，越来越多的股票跌幅达到20%关口可能导致转折点出现，并拖累整体指数也下跌类似幅度--这通常会引发长期下行趋势。

“这确实表明全球性熊市很可能已经开始，”法国兴业银行的全球策略师Albert Edwards称。

他说，其他技术指标也指向相同结论，如市场宽度--指数成分股中个股表现的偏离度。

这些关于熊市的经验法则并不是万无一失，但受到基金经理和投资者密切关注。对于他们而言，准确判断市场转向是重中之重。

但Edwards经常发表悲观看法，素以熊市论者闻名；其他分析师也提醒称，进入熊市区域的成分股增加可有两种解读方式。……