银根紧缩 房企融资怎么办？

徐晗 孙亚雄

地价越高，房地产企业对资金的渴求度就越高。

2018上半年，TOP100房企总体销售规模近4.6万亿元，同比增长36.5%。特别是二季度以来，受益于部分一、二线城市预售政策的松动，及热点二、三、四线城市的持续火热，房企销售业绩迎来高峰。TOP100房企二季度实现销售业绩2.6万亿元，较一季度增长35%。

龙头房企中，截至6月末碧桂园业绩规模已超4000亿元，6月单月业绩保持了上月近800亿元的高位。恒大、万科也相继突破3000亿元，较去年同期分别增长24.5%和9.3%。截至2018上半年，销售规模500亿以上房企数量已经达到了25家，33家超过400亿。

如此巨大的资金需求也促使了房企融资的多样性，通过不同的融资方式，低成本、长周期的获取资金成为每一个房企快速发展的重要手段。

银行贷款

银行授信一直是房地产企业资金的最直接来源，2017年12月末，人民币房地产贷款余额32.25万亿元，同比增长20.9%。房地产开发贷款余额8.32万亿元。

但随着国家严厉政策的调控下，银行资金快速收紧，先是禁止银行理财资金流入房地产行业，2018年初以来各家银行又大幅下调新增授信额度，其中恒丰银行更是直接宣布暂停受理房地产新增授信业务。

信托融资

随着2012年信托出现的兑付危机，流入房地产的信托资金也出现大幅下降，而2017年监管层再次要求打破刚性兑付，房地产信托融资随之再次收紧。

2018上半年，总共成立房地产类信托产品共成立1176款，成立规模2405.51亿元，平均收益率为7.89%。但目前各家信托公司对中小型房地产公司融资市场不断缩小，部分房地产企业的融资成本已经达到了15%以上。……