中国发展REITs的困境及解决对策

摘 要：本文通过具体分析我国房地产投资信托基金（REITs）的发展所面临的困境，以及分析国外相关国家的做法，再结合中国的实际情况，提出了推进我国REITs发展的建设性意见。

关键词：REITs困境；对策

中图分类号：C912.2文献标识码：A文章编号：2095-4379-（2018）20-0212-01

作者简介：郑莎莎（1996-），女，汉族，重庆人，宁波大学，硕士，研究方向：商法。

房地产市场的健康平稳发展对于我国国民经济的发展十分重要，REITs能够拓宽房地产企业融资渠道、降低企业融资成本，但其在我国的发行情况并不乐观。本文立足中国实践分析我国REITs发展中面临的困境，并分析了域外国家的做法，以期从中找到解决我国REITs发展困境的对策。

一、我国发展REITs的困境

REITs作为房地产行业一种新型融资工具，其在我国发展面临的困境主要包括缺乏专门的法律法规、配套管理体系不健全、监管不到位等困境。

（一）缺乏专门的法律法规

我国并没有专门的法律对REITs的发行运作进行规定，这直接导致了我国在发行REITs的时候面临无法可依或者法律适用混乱的局面，无法让社会投资者对所发行的REITs产品的风险性进行准确评估，严重影响我国公募型REITs产品的发行，极有可能损害社会投资者的利益，更为严重的有可能影响房地产行业稳定发展以及国民经济的稳定运行。

（二）配套管理体系不健全

配套管理體系不健全主要表现在对于REITs的管理方面，在实际操作中，有危害社会投资者利益的情形。我国法律没有明确规定REITs应采用何种管理模式，《信托公司管理办法》虽然有一些关于处理信托财产的规定，但在我国的实际操作中，信托公司会采取各种手段，如受托人、投资管理人合一制度，来危害投资者利益。……