新常态下我国投资银行的发展战略

戴燕华

【摘 要】 资本市场源于社会经济的发展，是经济飞速发展的产物。而投资银行作为其中核心的业务内容，随着社会经济的进步而不断发展。我国资本市场相对其他国家而言，起步比较晚，经验不足，尚需较长一段实践来完善。中国加入WTO之后，投资银行的发展面临着机遇与挑战，有着巨大的发展空间。因此，我国可以适应借鉴他国成功的业务经验，着眼于当下的经济环境和市场竞争要求，及早选择更加合适的发展途径，推动投资银行的进一步发展。

【关键词】 新常态 投资银行 发展战略

引 言

我国社会经济发展至今，经历了多年的发展历史，不断审视过去，市场经济体制逐步改革、完善。同时，自从我国加入WTO之后，经济发展逐渐与国际接轨，与他国联系、合作较为密切，为投资银行的发展带来了机遇和严峻的挑战。本文主要通过分析投资银行的发展趋势，结合当今经济现状，探讨如何制定发展战略，才能更好地推动投资银行的长远发展。

1投资银行发展趋势

新常态下，我国经济发展逐渐与国际接轨，世界经济与金融业的发展融合，为投资银行发展带来了新的机遇，同时也面临着巨大的压力和挑战。投资银行经历多年发展的历史，其自身的创新型、灵活性也在过程中不断调整、改变，使其更能符合社会及时代的发展，从而不断完善壮大。以下从几个主要方面讨论投资银行在现代市场环境下的发展趋势。

1.1混业经营倾向

发达国家如美国、日本等，为减少银行风险，实行证券与银行分业经营的业务模式，在维护市场秩序方面起到了重要的作用效果，从而推动了整个社会经济及金融的稳定发展。早在90世纪初，传统的业务分工就难以符合市场竞争的要求，两者的经营无法适应各自所面临的巨大挑战。为了符合新时代发展的要求，投资银行在业务开展过程中，打破分业经营的传统及弊端，逐渐尝试交叉经营模式。随后，交叉经营模式日益增多，符合经济发展的状况，是竞争的需要，也是金融发展的迫切需要。

首先，政府的管控力度的减弱，营造了金融自由化的环境，市场的控制性约束被放松和解除，同时，传统的金融结构被打破，银行与证券不再是单纯地分业经营，而是面向用户开放彼此业务领域。其次，证券化作为近几十年来金融界最重要的创新内容之一，为金融市场的发展带来了活力，其最关键的内容就在于要求银行加入证券经营过程之中。一方面，资产证券化改变了商业银行传统的、单一的债券投资，将整个银行业带入到证券营运的环境里面，感受到更加广阔的天地。另一方面，在资产证券化操作的过程中，投资银行与商业银行通力合作、优势互补，在合作中加强了联系，同时促进两者在创新业务领域的融合，带领金融工具创新。

1.2业务多元化与专业化

多元业务发展及专业化发展，是投资银行的两种发展趋势。首先，业务多元化意味着投资银行要加强业务种类，主要包括资金管理、投资银行、主要交易、利息收益及佣金收益五大类，这五大类业务共同发展进步，形成五类并重的发展局面，是业务多元化的重要体现。其次，经营专业化也是重要发展趋势。在业务多元化的环境下，由于业务较多，容易导致专业不明显，缺乏专门领域的优势，增加了固定成本。除此之外，随着社会经济与国际经济的接轨，业务多元化的需求，常常面临跨国经营的管理问题。所以，总的来说，许多投资银行都在争取往“重点发展、特色经营”的道路上行走与前进。

1.3投资银行网络经营

20世纪90年代以来，各个国家的科技及网络都在不断发展进步，国际互联网络逐步出现并且至今得到了广泛的使用。在互联网的影响之下，交易模式、证券发行模式等都发生了重大的变化，顺应了时代与科技的发展。主要表现为以下几个方面：首先，证券市场的运行效率在网络经营环境下得到了充分的提高。其次，互联网络打破了传统的地域限制，为更多客户带来服务，证券市场范围进一步扩展。再者，科学的进步节约了许多不必要的时间成本及运营成本，降低了投资银行的经营成本。最后，经济全球化带来了全球视野，证券发行及交易模式均得到了改善，加快了证券市场全球化的步伐。因此，网络经营作为新的机遇，为投资银行带来了新的发展机会，同时也是一种挑战。

2投资银行具体发展战略

在新常态下，我国投资银行面临着重要的发展阶段，因此，确定明智、准确、合适的发展战略是至关重要的。我国市场环境下，制度的变迁及产业的升级，带来了大量的市场需求，为投资银行发展提供了重要的基础。因此，投资銀行正面临着发展的黄金时期，也是其脱变的重要时刻，必须正确分析当前局势，明确投资银行的竞争要求，制定出客观合理的发展战略。本文提出如下投资银行具体发展战略：选择合适的体制模式；扩大投资银行规模；做好金融创新；健全法律法规，规范市场活动。

2.1选择合适的体制模式

中国国际金融有限公司（简称“中金公司”）成立于1999年8月，是我国正式发展投资银行的重要开端。中金公司作为我国投资银行的重要标志，体现着我国对经营管理模式的定位及方向，借鉴国外现代的投资银行的模式，建立起符合中国国情的投资银行体制模式。

投资银行体制模式涉及到金融体制问题，不论是分业管理，还是全能银行，都受到了业内人士的极大关注。分业经营或者交叉经营，在某种程度上说，不一定只由发展阶段来决定，更加不会是一成不变的，应当是随着市场变化及本国国情而变化发展的。发达国家例如美国，其在30年代，将混业交叉经营改革为分业经营，往后发展了60年，到90年代，又逐渐趋于合并。而欧洲自始至终采取全能银行模式进行业务经营。由此可见，体制模式应当适时而改革变化，不能固守传统，要与时俱进，选择最合适本国发展的体制模式开展经营。在当今全新的发展环境下，金融制度必须创新发展，投资银行要综合考虑，谨慎选择合适的体制模式。

2.2扩大投资银行规模

投资银行竞争力的提升，离不开经营规模的扩大。在我国的国情环境下，投资银行业想要从本质上提高竞争力，必须加快提高产业集中度，逐步形成具备实力的及抗争能力的行业排头兵。在扩大投资银行规模方面，不论是管理层人员，还是其他业内人士，均引起了高度的重视，忧患意识较为强烈。总的来说，我国投资银行业扩大规模的过程中必须高度重视兼并、收购、联合及重组这几个方面内容，才能以更快的速度提升体重度，成为了当务之急。首先，政府鼓励国内大型证券公司进行规模扩大，通常采用强强联合的方式来实现。其次，政府鼓励国内大型证券公司进行资本扩张，通常采用增资扩股的方式来完成。除此之外，大型证券公司也可以通过发行上市实现扩张。也就是说，经营规模的扩大，可以多种方式进行尝试，选择合适的扩容方式，才能更好地实现发展。

资本市场的投资银行最好的发展舞台，是投资银行充分展现自己的最熟悉的舞台。例如，在美国名列前茅的投资银行，基本上都属于上市公司，少数排名前列的非上市公司，也有意向进行上市扩容。投资银行若通过上市扩大规模，虽然增加了持股股东，但这些股东大多数是持股较少的社会股东，基本上难以动摇国家的控股权，国家仍然是最大的持股方。除此之外，还可以通过设定特殊股权，赋予特殊股权持有人特殊的否决权，也就是说，持有较少股份的国有资产代表者能够继续控制大规模的企业。

2.3做好金融创新

随着经济体制的改革和产业升级，为投资银行的发展带来了大量的市场需求，但是市场需求不能被动获得，投资银行应当进行主动获取。市场需求本身可能是潜在的、可被挖掘的，也有可能是被先行的制度所牵绊、束缚而暂时未成为市场的现实需要。因此，投资银行应当具备创新意识，积极寻找时下的创新空间，需求未来的发展。就我国目前来看，只有传统的基础金融工具，想要做好金融创新，必须建立由上而下的创新机制，管理层与企业应当充分、有机地结合。在当前的市场环境下，资本市场较为成熟，投资银行的创新具有较大的空间。同时由于国有资产存量的调整、盘活，不论是从投资还是投资的角度来看，金融创新都成为了重要的需求。在金融制度不断发展改革的过程中，金融衍生产品的出现和发展，为行业带来了巨大的惊喜。创新金融衍生产品，不仅能够进一步满足客户的需求，也是投资银行控制自身风险的重要客观条件，尤其是资产规模的扩大、资本金的增加，均对投资银行抗风险能力提出了更高的要求。

2.4健全法律法规，规范市场活动

投资银行的发展过程中，不乏创新事物的出现，例如创新金融衍生产品。这些创新事物的出现，意味着相应的法律发挥必须健全，才能规范金融服务行为，维持市场的正常秩序，让企业在平等、公正的环境下进行市场竞争。

3结语

综上所述，在新常态下，投资银行的发展面临着机遇与挑战，资本市场环境带来了创新活力、市场需求，为投资银行扩大规模提供了重要基础。同时，应当健全相关的法律法规，使得企业经营有法可依，規范发展。

【参考文献】

[1] 李彤.经济新常态下投资银行的挑战与机遇[J].国际金融，2015（5）：7-12.

[2] 肖新越."新常态"背景下中国商业银行投行业务的发展机遇初探[J].中外企业家，2016（21）.