我国上市公司股权结构与绩效的相关研究

堪怡

【摘要】股权结构作为上市公司资本结构的重要组成部分，其股权集中度或股权性质直接或间接地影响上市公司业绩。股权结构与公司绩效之间是相互制约、相互影响的互动关系。本文选取公司治理中的股权结构作为因变量，研究其与上市公司绩效之间的相关性。

【关键词】上市公司 股权结构 公司绩效

股权结构反映了股份公司中不同性质的股份占公司总股本的比例以及这些股份相互之间的关系，因此股权结构与公司经营绩效之间存在着非常密切的内在联系，股权结构通过公司治理结构对公司经营绩效产生影响。一般而言，股权结构主要包括以下两个方面：①股权性质，这是针对持股股东的身份不同而进行的划分。不同身份的股东即便持股量相同，其对公司绩效的作用也存在差异；②股权集中度，表明股权在各股东手中的集中程度，根据股权集中度的不同，可以将股权结构分为高度集中搞、相对集中和股权分散这三种类型。不同的股权结构对应不同的公司治理模式和治理效率。

一、股权情况对公司绩效的影响

（一）股权高度集中

一般表现为第一大股东拥有了公司股份总额的50%以上，处于绝对控股地位，因此，在通常情况下，大股东会从各方面支持上市公司的发展，因为公司获利，大股东的收益也是最大的。同时，由于大股东对上市公司绝对控股，更容易对公司的管理人员实行监督和激励，这对上市公司的发展有积极影响。……