虚拟货币大崩盘的10个投资启示

陈嘉禾

在虚拟货币2018年的大崩盘里，投资者应当学到一些至关重要的投资原理。这些投资原理，都是历史上那些最有经验的投资者，曾经反复唠叨过的。

正所谓忠言逆耳，在牛市中，这些原理总是不那么中听。但是事实证明，只要金融的世界仍然由人类组成，人类的情感和非理性仍然泛滥，那么这些“旧时代”和“旧投资者”所念叨的原理，就永远不会过时。

牛市里的癫狂理由都靠不住

在每一个癫狂的大牛市里，我们都能听到一大堆支持价格上涨的理论，这次虚拟货币也不例外。

你还记得这些理论吗？单个虚拟货币总量是定死的，所以没有通货膨胀（尽管实际上有上千种虚拟货币，只不过每一种的总量都是定死的而已，这就和以下的逻辑一样奇怪：“今天食堂供应的包子是有限的，但是我们供应一千种包子”）；虚拟货币匿名，所以可以突破现有监管体制，完全保护隐私；虚拟货币用了最新的区块链科技，所以不会被偷走（事实上被偷了好多），等等。

不光是虚拟货币，在其他牛市里你也能听到许多许多理由，中国经济要崛起，所以2007年A股的60倍估值不贵；城市化导致需求大增，所以房子再贵也不贵；科技股是人类的未来，所以150倍的纳斯达克也不贵，等等等等。

不论这些理论有多好听，但之后的发展总会告诉你，所有牛市里的那些癫狂理由都靠不住。它们被广为传播的唯一原因，不是它们有道理，而是因为价格一直在涨，所以人们选择相信它们。……