数字迷信会影响A股市场的股价波动吗？

王堃 纪宣明 徐鹤

摘 要：根据我国A股市场2014年9月至2017年12月的相关月度数据，运用面板回归模型，对数字迷信带来的代码效应与股票价格波动之间的关系进行实证分析，结果发现：在A股市场早期的牛市中，股价波动受到由“数字迷信”引发的代码效应的影响，随后“数字迷信”的作用消失；在中小创板块中，吉利代码对股价波动的影响存在于牛市与慢牛市中，而“晦气代码”的作用只在熊市中得以证实。因此，应深化制度改革，完善上市公司内部治理机制，有序推进注册制，加速“优胜劣汰”，促进我国证券市场的健康发展。

关键词：数字迷信；主观偏好；股票代码；代码效应；股价波动

中图分类号：F830.91 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2018）09-0066-09

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.09.011

一、引言

对数字的迷信与偏好可以追寻到商周时代，从《易经·系辞》到《老子》再到《淮南子》，先贤们用数字来阐述他们对自然万物的观察认识，体现了古代人民的哲学智慧。在古代，数字在很多时候也是身份地位的象征，古代帝王尤为喜爱数字“九”。“九五之尊”、“禹收九牧之金，铸九鼎”等，皆是例证。到了明清时期，王公贵族对数字“九”的偏好仍未减弱。例如：天坛圆丘的地面石板，从第一层的九块石板开始，每一层都比前一层多九块石板，且一共铺设了九层。可见，中国人对数字的迷信自古有之且一直持续。

现代社会，人们偏好的数字主要有“6”、“8”①、“9”三個。而数字“4”在主观上受到人们的厌恶。例如：各大移动供应商在提供电信服务时，带“4”的号码往往会提供更多的优惠，而“6”、“8”连号的号码动辄售价上万，甚至上百万；……