中国票据市场：资金利率反弹但转贴仍低位徘徊，年末收票充规模需求仍旺

路透上海12月21日 - 尽管临近年底资金价格明显反弹，但中国票据市场转贴利率本周仍在低位徘徊。年末仍有不少银行信贷规模尚有空间，而贷款有效需求不足令银行不得不继续以票据充规模，收票需求依旧较旺。

交易员并指出，尽管对于大多数机构而言目前票据利率已与资金成本倒挂，但由于当前银行信贷规模普遍宽松，加之央行不断释放新的再贴现额度，票据需求难有明显转弱，预计转贴利率低位波动的格局还将延续。

上海一银行交易员表示，“资金价格一直在上，票据价格一直在下，这周我们的资金价格涨了30个bp（基点），票据跟上周比也就5个点附近波动。”

他并透露，目前半年以内国有和股份制银行承兑的汇票转贴成交在3.1%-3.2%之间，足年的在3.25%附近，大家规模都比较富裕，收得仍很积极，还是需求大于供给的局面。

他谈到，由于转贴利率过低，现在基本上都是与资金成本倒挂，“我们是20个（基）点左右，很尴尬，现在只能是先把规模撑满，收益再说了，肯定是覆盖不了成本。”

他还指出，本周央行再贴现额度这块又有新增，对于票据的持续推动作用也比较明显，特别是来自大行的需求，如果上述主要推动因素没有变化，票据利率很难出现反弹。

中国央行周三晚宣布，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，创设定向中期借贷便利（TMLF）。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可提出申请；……