未来十年全球供需格局下2017/2018榨季我国食糖消费形势分析与展望

刘晓雪，王新超，杨画画

（北京工商大学，北京 100048）

0 引言

近几个榨季，我国食糖消费呈现明显的新态势，不确定性变量增加，市场观点分歧明显。部分研究者习惯性赋予食糖消费以固定增速，认为食糖消费的弹性较小，淀粉糖等其他甜味剂所带来的替代增量有限，食糖消费增量稳定；部分研究者则判定食糖消费量发生较大变化，根据食糖产销形势的同比变化而大幅调整消费量。上述研究方法在市场状态稳定的情况下可能误差较小，但在宏观经济、产业发展发生较大变化时可能存在较大的偏差，因此，如何利用既有信息和数据进行客观分析则显得至关重要。本文将继续延续前期研究方法，分别从宏观、产业和供需平衡角度分析2017/2018榨季我国食糖消费形势并对2018/2019榨季食糖消费状况进行展望。

1 全球食糖总体供需形势

1.1 2017/2018榨季全球食糖总体供需形势

全球食糖总体供需形势影响着糖价以及可进口糖的状况。2017/2018榨季全球食糖供给处于明显的增产周期，增产预期成为主导全球糖价的核心因素。2017/2018榨季开始后，国际糖市呈现震荡整理态势；2018年，亚洲主要产糖国的产量数据不断出现新高，且有超预期的趋势，国际糖价开始呈现明显的趋势性走低态势，4月下旬主力合约一度跌至10.69美分/磅，8月中旬最低跌至9.83美分/磅的低位。巴西食糖减产无法逆转泰国和印度大幅增产带来的供给增量。根据Licht的数据 （折算原糖值），2017/2018榨季全球食糖产量191 Mt，消费180 Mt，过剩1100万吨（图1），而2016/2017榨季全球食糖供需缺口为170万吨；……