国有企业东南亚水电投资风险及其防控

詹雷明

摘 要：东南亚区域相较于我国有更丰富的水资源地理优势，对于水电项目的投资开发有着天然的有利条件。近几年经济在全球化化范围内迅速发展，东南亚地区投资开发的水电项目也不断增多，其先进的经验和实践理论为其他国家地区的发展指明了方向。但是我国企业在对东南亚区域的水电项目进行投资开发的过程中，常常遇到各种问题风险，政治变动、文化交流不通、环境自然灾害等，都为水电项目的投资建设带来了阻碍，对地区之间建设长久发展的合作经济往来关系十分不利。文中对国有企业在东南亚地区的主要水电项目投资方式做出简要说明，对建设过程中的风险进行预测分析，并在后文提出了风险防控的有效措施，以期提升项目中各参与方的经济效益。

关键词：东南亚;水电开发;项目投资;风险防控

中图分类号：F416.61 文献标识码：A 文章编号：1671-2064（2019）06-0155-02

0 引言

投资的目的在于收益，但是任何的投资项目都不能完全杜绝风险。如果投资活动中，只盯住最终的收益，对投资过程中的风险毫不在意，经济收入也必然会因此蒙受损失，国有企业对东南亚的水电项目投资也是这样。所以，要完善东南亚地区水电投资项目，首先要做的就是梳理各个环节，掌控多个方面，并对企业内部投资相关的监管规则、信息捕捉应用、投资风险评估体系进行进一步完善，及时控制处理可能的风险，投入最大的努力保障水电建设项目的顺利完成，同时兼顾经济收入。此外在东南亚地区投资水电建设，也要关注该地区的市场变动，对其市场的规律有系统了解，对可能的风险做出应对机制，最大可能增强水电投资项目的安全性和平稳性。

1 主要投资模式的利弊分析

模式是一种形式和概念，是对某种事物和事物行为过程的概括表述。东南亚区域占据地理有时，水资源储备充足，在我国水电开发新的瓶颈期到来之前，提供了新的思路和方向。国有企业投资该地区的水电项目不能盲目投资，需要了解投资的两个主要模式，分别是BOT模式和直接投资，下文將对这两种投资模式进行细致的利弊分析。

1.1 BOT模式

该模式的进行由国家行政机关直接承担项目的相关责任，只是把开发建设的权利交给境外投资者。作为交换，项目的投资建设者可以在项目完工投入使用后的一段时间内收取其经济收入，但是时间过后经营与收入的权利都应当交还给境内国家政府。

优点：项目建设涉及多个参与方，通过这种模式能够获得项目的具体勘测数据，帮助项目分析规划，为工程实践提供重要参考。同时这样的模式可以和其他工程技术相结合，水坝建筑、防洪抗灾、水利工程等，极大的弥补了自身某方面技术的缺漏，保障工程的顺利进行和项目质量的优越。

缺点：这样的模式需要大的规模支撑，相应资金投入巨大，工程建设任务量大。并且对于实施建设的技术要求较高，需要更多的时间去筹备规划，总体来说是一种难度较高的方式。

1.2 直接投资

优点：直接投资的方式不是仅依靠直接的货币投资完成，其中也涉及到技术设施、货币资本、经营实践知识的应用和转移问题。但总的来说，这样的方式资源的获取最简单快捷，并且无论是投资项目的建设经营还是管理控制，都能有一定的发言权利，实现经济收入的增长也具有了一定的主动性。

缺点：直接投资的方式相比BOT伴随着更高的风险，无形中也增加了前期数据调研规划的任务量，虽然经济收入有所增粘，但是面临风险也有更多的亏损可能。

2 东南亚水电投资风险探析

2.1 政治因素

政治因素所引起的风险，是东南亚水电项目风险的主要来源之一。事实上，水电投资项目进行的时间里，东南亚国家无论是与发展中国家，还是发达国家都有产生冲突的可能。原因可以归结为发展中国家的政治动荡，也可能是国家或民族之间的信仰冲突，最终结果都会作用于水电工程项目的建设过程。

各种历史因素和东南亚地区本身的地域特点，东南亚区域范围内国与国之间冲突不断，连累地区的经济颓靡，另外还有部分地区存在的恐华行为，政治因素所导致的风险在水电投资这一长期项目中更需要重视和预防。我国企业2011年在缅甸投资建设密松电站未果即是政治风险的实例。

2.2 安全因素

安全因素所导致的风险主要是水电投资项目所在的地区，投资者雇佣的工人和建设的财产安全没有妥善的保障。即使是项目进行的过程中，物资哄抢、人群冲突、恐吓威胁等恶性事件也时有发生。考虑当地气候、地理特点，自然灾害也会威胁工人和财物安全。而后导致工程进度受到影响，带来经济损失。2011年缅甸境内的政府与地方军事冲突事件，致使30余名中国公民滞留缅甸，生命受到威胁，太平江项目停运。

2.3 经济因素

国外投资不能忽视货币兑换，经济因素所造成的风险主要来自外汇问题。东南亚地区的政府可能以提升税收、变更汇率、限制兑换等方式限制项目收益。并且项目的投资与工程建设也需要当地提供数据材料，东南亚区域的政府对外来材料的使用有严格限制，对该地区项目建设的工程设计、材料选择、项目建造、建成运营都要参与控制，为工程的顺利建设带来了更多的条件限制和时间损耗。尽管许多国家在选择东南亚的水电工程进行投资前，都对当地的政策有了较为全面的思虑，准备了应对措施，尽可能的避开风险。但是在货币兑换、经营税收方面仍然处于被动状态，随着国家政治局面的变动而波动。一旦外汇兑换出现摩擦，会直接影响到两国的正常贸易交往，更为严重的会上升到政治外交关系，很难实现预期的投资效果。

2.4 环境因素

环境因素带来的风险主要以自然环境为主。分析地理条件，东南亚区域处于热带季风和雨林奇遇，雨水多、台风多，水电投资项目并不是短期可以完成的工程，因此从开始建设到最终完工运营，遭遇洪涝、山体滑坡、台风等恶劣自然天气的可能性很大。而自然灾害多导致延长工期、耗费财务抵御灾害，甚至造成人员损伤等，都是对项目风险的增加。

另一方面生态环境也会对水电投资风险产生影响。众所周知，环保已经成为国际社会共同呼吁的问题，水电工程投资建设，势必会对当地的生态环境造成一定影响，建设地区对环境生态的严格要求，有时会导致投资整体的失败。分析水电工程对所在地区的生态影响，主要有几个问题：首先，水电工程蓄水量多，原本的河流水流速度、水位高低都发生了变化，对人类作用不明显，但是对水边的植物和水体中的生物来说确实性命攸关。其次部分地区陆地被湿地取代，人们、动物的生存环境也发生了变化。陆地被水面覆盖，湿地取代沃土，农民可种植的田地减少，可用来居住的地方也减少。人们的生活生计面临了新的问题。一些人文古迹，文化景观也受到牵连，受到毁损。如何与当地人协商沟通这些问题，也是投资中需要考虑承担的风险。

3 东南亚水电投资风险防控

3.1 评估风险，发挥金融功能

在进行东南亚区域水电投资项目时，要确保活动项目的合理转移，对可能的风险有充分了解在此基础上加以回避。国家企业要充分利用好金融功能和保险作用，把目光着眼于海外，谋求更全面的拓展应用，使其成为我国在东南亚区域水电工程建设的重要支柱。并且在考虑相关因素，对可能引起的风险进行回避控制时，同样要尊重落实各项问题的政策法规，以承保MIGA或者中信保等金融功能和保险手段实现风险降低。

系统的估测建设工程所在国家的投资风险。东南亚区域投资有其独特之处，国有企业要投资给对方，必须要重视评测分析阶段，用来预测海外投资企业可能遇到的运营环境变动，以及伴随的政治动荡和经营问题。具体要从工程建设国的利益纠纷、民族矛盾、宗教摩擦，建设国与其他国家的国际关系和境外投资资产在未来数年中的可能变化等，进行投资的国有企业可以凭借我国在境外开设的投资相关信息平台、境外商业集会、投资顾问等平台机构对需要的法律政策、收受管理和市场经营状况、当地社会风俗进行了解。

3.2 完善监管体系，保证项目安全

上文分析中可以看出，东南亚地区的投资受到很多限制，但是控制风险的方法也有很多种，例如完善工程投资建设的监管体系，保障项目中的安全问题即是很好的措施。同时对事故的发生要有预防意识，完善的警报机制十分必要。遇到问题要及时控制，与国家驻境外领事馆沟通联系，及时反馈有效信息，便于我国人员进行相应活动。此外，降低损失的常用方式也可以选择购买当地的保险业务，数额不能固定，但是遭遇风险变故时，却是十分有效的损失控制方式，不妨碍总体项目的进行。

要在境外加强对工程的监督控制体系，可行的方式是以行政控制作为主要方式，加以合理引导作为主要内容的辅助，控制的手段由行政批审担当，行使的权力则由国家发改委员会和商务部门以及获取两者授权的相关部门承担。高效彻底的处理掉海外投资协调控制中常见的管理繁杂问题，改变了管控机制，同时简化了事件的审批过程，提升了效率，也增强了对海外投资企业的控制管理。

3.3 后期扶持，长效保障

企业所依托的政府应当发挥完全的、有效的作用，以发展的思考角度对东南亚水电投资建设中多方面的法律法规进行全面彻底的落实。并且实践政策的过程，也不能忽视对相关项目政策的积极宣传。宣传的目的是为了接下来出台的扶持鼓励政策，提供优势便利，尽可能控制投资中可能的风险。

国有企业投资东南亚水电，要重视提升监管督查机制，政策的实践落实是其中的一个部分，其余的内容还应当包括对投资数据的整理实施，以及相对完善的机制评价。实例论述，我国企业决定在东南亚区域进行项目投资，企业本身要明确自己投資的金额预计能有多少金额的收入，要尽可能全面分析，全程监控测算数据的来源能够有效避免虚假数据，对市场的投资收益有更理性的分析认知，对可能的变动有一定准备。并且在后期扶植阶段，合理有效的监督管理机制可以帮助估计投资项目的可行性，及时控制损失，避免无用的投入，节省财力物力。

4 结语

综上所述，文中概述分析了国有企业在东南亚地区水电投资的主要方式，对可能的风险原因进行探讨，并在后文中提出了控制风险的可行办法。可以理解，只有以合理的方式降低风险，才能更好的提升投资项目的可行性和经济收益。

参考文献

[1] 李志雄.东南亚BOT水电项目投资风险研究[J].云南水力发电，2014（23）：98-101.

[2] 周洲，丰景春，张可.中国对东南亚国家的水电项目投资研究[J].项目管理技术，2014，12（2）：93-96.

[3] 郝云剑，胡兴球，王洪亮.基于ISM的我国水电企业东南亚水电投资风险分析[J].中国农村水利水电，2014（1）：157-160.

[4] 李飞.中央企业境外投资风险控制研究[M].北京：财政部财政科学研究所，2012.

[5] 白天辉.中国企业对外直接投资风险防范对策研究[D].大连：东北财经大学，2005.

[6] 张友棠，闵剑.后危机时代中国企业海外投资风险管理[J].企业研究，2012（18）：41-43.