基于渠道视角的美的集团营运资金管理现状

余阳 王奕

【摘 要】营运资金管理是财务管理的重要内容，营运资金的运转效率很大程度上决定了企业的生存与发展。本文选取了在家电行业内不管是市场表现还是营运资金管理效率都幽居首位的美的集团作为此次论文的探究对象，基于渠道理论，从经营活动的三个不同角度对美的集团的营运资金管理进行分析，发现美的集团经营中的不足，对美的集团营运资金进行深入分析，并提出相应建议。

【关键词】营运资金管理；渠道理论；美的集团

渠道理论的引入，解决了在现代企业生产经营流程化的情况下，传统营运资金管理方法由于自身局限性，无法与业务流程相结合的问题。更让企业从本质上认识到企业营运资金管理绩效发生变化的原因，避免为了美化相关财务指标而做出不利于长期营运资金管理效率的行為。白色家电行业作为与国民生活息息相关的重要产业之一，不仅影响着人民的生活水平，更代表着中国制造的水平。面对国内外各品牌纷纷出击抢占市场的外部环境，纷繁复杂的产品生产制造、成百上千万的年产量等的内部压力，在外部和内部的双重压力下，对营运资金进行科学管理的要求已经到了迫在眉睫的地步。因此，有必要在白色家电制造企业中引入基于渠道理论的营运资金管理，以这一先进的管理方法提升白色家电制造企业的营运资金管理水平。

美的于1968年成立于中国广东，1980年进入家电行业，是中国领先的家用电器品牌。于2013年在深交所上市，股票代码：SZ.000333。目前，美的旗下拥有美的、小天鹅、威灵、美芝、华凌等10多个品牌。美的集团在世界范围内拥有约200家子公司、60多个海外分支机构及12个战略业务单位。美的集团拥有中国最完整的白色家电全产业链。白色家电行业属于资金密集型行业，各环节对于资金的占用比较大。营运资金的管理水平直接关系着白色家电行业的存亡。美的集团作为我国白色家电制造企业，自身具有完整的产业链和齐全的供产销渠道。对基于渠道理论的营运资金管理具备比较恰当的适用性。希望通过对研究美的集团基于渠道理论的营运资金管理，能为其他家电电器生产企业提供借鉴，从中找到适合自己企业的方法。

一、基于渠道视角的美的集团营运资金管理现状

企业于经营活动中的营运资金重点表现为：首先是企业对渠道链中各企业营运资金像是预收账款、应付账款的占用；其次是企业对自身营运资金像银行存款、存货的占用，；再者是资金像应收账款、预付账款被其他企业所占用。

（一）采购渠道营运资金管理分析

采购渠道营运资金=原材料存货+预付账款-应付账款-应付票据

营运资金为负数，表明有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。对美的集团这样的企业来说，原材料的成本高低是影响企业运营不可忽视的因素，不管是它的商品价格与售出量还是利润率均会受到其影响和制约。美的集团如果想在合理降低原材料成本又想维持其产成品的质量，且降低库存对营运资金的占用，就要妥善合理地做好供应商管理，尤其是上游的供应商，对美的集团的经营发展起着举足轻重的作用。从表中数据可以看出，美的集团的应付款项远远大于其原材料和预付款项所占用的营运资金的和，所以它们的采购渠道营运资金全都为负数且数额巨大，且逐年上涨，分析原因，美的集团应付票据相对于原材料和预付款项的增长幅度较小，以致其采购渠道营运资金增多了。作为行业的龙头企业，美的集团凭借自身的品牌效应、市场份额以及供应商对于企业渠道的依赖，长期占用供应商大量的资金，这些被占用的资金不仅弥补了原材料和预付款项所占用资金还有很多结余。

（二）生产渠道营运资金管理分析

生产渠道营运资金=在产品存货+其他应收款-其他应付款-应付职工薪酬

从2015-2017年，应付职工薪酬和其他应付款大于其在产品、其他应收款等所占用的营运资金，所以生产渠道营运资金全都为负数，但金额绝对值较之上述的采购渠道营运资金要少的多。具体来看，在产品存货的比例相对较少，总体略有增长，对生产渠道营运资金影响较小。其他应收款从2015年的110134万元增长到2017年的265757万元。应付职工薪酬占比较大且总体增幅较大，其他应收款占比最高且波动增长，对生产渠道影响最大。整体而言，生产渠道营运资金下降是因为应付职工薪酬和其他应收款的增加。

（三）销售渠道营运资金管理分析

销售渠道营运资金=产成品存货+应收账款+应收票据-预收账款-应交税费

一般情况下，主要占据销售渠道营运资金的是应收款项，而当应收款项越大时，则会导致销售渠道的营运资金周转期越长。从表中我们可以看出，从2015年到2017年，美的集团的应收款项远远大于其预收款项、应交税费等所占用的营运资金，所以其销售渠道营运资金全都为正数，这表明美的集团在销售渠道的营运资金多被经销商等人所占有。可以发现美的集团的销售渠道营运资金在2016年有所下降，但在2017年又有所增加，总体呈下降趋势。所以，如果想降低销售渠道积压的资金，就要努力提高销量，以最大力度加快处理销售订单。

二、基于渠道视角的美的集团营运资金管理存在的问题

（一）采购环节原材料堆积

从采购渠道营运资金数据中我们能够观察到，美的集团的存货资产占比很大，虽波动下降，但总体变动幅度不大，材料存货占存货总额的比例较高，采购的材料存货占用采购渠道营运资金较多，很大成程度上影响了营运资金的效益和水平。采购渠道营运资金的降低也离不开预付账款数值的下降和应付票据数值的上升。这说明美的集团在啤酒行业具有一定的市场地位，在于供应商谈判中能获得较大渠道权力，商业信用度较高，拥有较多的优惠条件，越来越受到供应商的信赖。但应付票据的增加反映美的集团通过利用供应商的信用这一条件降低采购渠道的营运资金意图较为显然，过度挤压供应商容易导致供应商寻找其他企业合作或者以次充好来缓解收款压力。

（二）生产环节效率待提高

从生产渠道营运资金的数据中能够观察到，美的集团的其他应付款占比过大且逐年增长，从其财务报表附注的构成来看，待付市场费用占比超过一半，还包括应付押金和保证金、应付设施工程款项等。这些投入带来其他应付款的激增，预付账款2015年的98863万元增长到2017年的167225万元几乎翻了一番。原因之一是美的于2013年提出的美的开启了“智慧居家”战略。该战略意在打造基于信息技术的人机交流家用电器的发展，走专业化道路。但由于技术水平的限制，对于核心技术零部件，美的集团不得不依靠持有先进研发生产技术的国外供应商。这样一来，美的在与国外供应商之间的关系中处于弱势地位，美的集团需要支付大量的预付账款，营运资金被国外供应商大量占用。其次，美的集团的在产品存货占比较少，说明美的集团在生产技术方面还有很大的进步空间，把过多的精力放在了产品推广、市场拓展等方面，企业生產效率有待提高。

（三）销售渠道控制力不足

美的集团目前“批发商”式的营销模式也存在许多问题。由于美的集团对各地区的销售公司只是参股，对其的控制力并不强，时常出现批发商为了自身利益，私自改变产品价格以抢夺更多的零售商，进而导致了区域内的产品价格参差不齐，时常出现窜货的情况。这种批发商之间的恶性竞争会同时侵害美的集团和各批发商的利益，而且也使得美的集团的品牌形象受损，影响销量。

三、改善美的集团营运资金管理的建议

（一）加强供应商管理

与供应商之间构建良好的关系型渠道非常重要。好的供应商关系对缩短美的集团的原材料采购周期，提高美的集团采购渠道的营运资金周转效率有着非常重要的意义。

美的集团在采购渠道要改变对上游供应商企业的资金大量占用来降低采购渠道的营运资金占用的思路。在传统的采购交易中，原材料供应商与企业之间形成简单的买卖关系，买卖双方在交易的各方面都是从自己的利益最大化为出发点，双方之间的竞争多于合作。为了预防供求因素引起的波动，都维持了一定数量的库存来应对波动风险，增加了对营运资金的占用。但在渠道理论下，原材料供应商与企业之间形成的是一损俱损，一荣俱荣的战略同盟关系。诚然，市场上诸多供应商企业，并不是每一家供应商企业都适合建立战略同盟关系。选择时要注意根据原材料对于美的集团生产的重要程度及供应的复杂程度进行划分，选择，对于定期考核不合格的供应商实行淘汰。此外，对于被选择成为战略同盟的供应商，美的集团应加快建成信息平台来实现与它们之间的信息共享。通过这个信息平台，一方面有利于供应商企业及时了解对原材料产品的需求，根据美的集团的要求及时对自己的原材料生产进行调整，降低库存占用；另一方面，对于美的集团来说可以有效缩短采购周期；双方基于信息平台培养合作默契，对于双方来说都有很大好处。但为了保护企业机密不被泄露，美的集团要注意计算机信息安全风险的防范。

（二）提高生产效率

预付账款大量存在，不仅对美的集团营运资金造成大量积压占用，对企业日常经营活动造成干扰，且存在坏账风险。对预付款的控制主要在以下两个方面：美的应该通过加快研发进程，加大对核心技术研发投入的资源，提高生产效率，降低对国外供应商的依赖，从而减少预付账款的支付。此外，美的集团的预付账款有很大数目为支付给第三方物流公司，数额较大且账龄在一年以上。在选择第三方物流公司时，希望通过公开透明的方式，选择与美的集团相适合的企业，并注意对该公司的考核。防止预付账款被其恶意占用。

同时提高在产品存货的流转速度，如果新产品的生产操作难度大，对技术要求高，就很可能生产出不符合要求的产品从而造成原料浪费，并且产品的生产实践可能增加，增加库存的堆积，不利于存货周转率的提高，公司想要达到生产要求必须买进更多的原料，增加了对渠道资金的占用。所以此环节应当促进企业中采购小组和生产小组以及其他组别之间的信息及时互换，因此要提高生产效率，构建精益生产运营系统，加强对企业加工环节的检查与管理力度，促进各项加工步骤高效率地关联，提高生产效率和产能，降低在产品对资金的占用程度。

（三）加强分销渠道控制

利用对深度分销方案的优化从而展开渠道革新，有利于美的集团很大程度上减少销售环节的成本，提高在激烈的市场中企业的竞争力。实施深度分销能帮助美的集团和行业领域的其他企业形成长期稳定的合作机制，来更深层次地达成互利共赢的目标。以增加美的集团的盈利成果，来进一步提高分销商的对美的集团的忠实程度，促进合作两方的机制更加稳定高效。深度分销的最后目标是能够和分销商形成持久且稳定的共生共存的协作机制，这将会使得美的集团和各个协作企业将扩大产品市场份额作为共同目标，从而实现通路增值。在传统的线下实体渠道方面，除了要与苏宁、国美等中间商建立了长期良好的合作关系之外，更要着力发展自建渠道。通过大卖场或旗舰店这样的形式销售中档家用电器，为高端系列产品如“名门”、“凡帝罗”的销售在高端购物中心、卖场成立精品店，确保销售渠道在高、中、低不同的市场层次的覆盖，快速攻占国内一二线等大型城市。同时，美的应该注重农村市场的开拓，效仿青岛海尔，专门成立独资的附属公司来负责中小城市及县城、广大农村的销售、配送及售后。

四、总结

家电企业面临的竞争态势将更为激烈，在这样的外部环境下，基于渠道理论的营运资金管理对白色家电制造企业有重要意义。本文以基于渠道视角的营运资金管理新分类为切入点，结合美的集团展开了具体研究，在收集美的集团数据的基础上，查阅相关书籍和资料，结合渠道管理的相关理论，在对美的集团的营运资金管理具体情况展开研究基础上，发现渠道视角下美的集团营运资金管理具有的问题，为美的集团制定更具有针对性的营运资金管理建议。不仅丰富了营运资金管理的相关理论，更为同行业乃至其他行业的企业运行和发展提供了相应的借鉴。

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