金融发展与经济增长的关系

彭寿文

内容摘要：本文利用我国31个省1997-2015年的面板数据，基于面板广义矩估计（PGLS）的方法处理了自相关和异方差问题，检验了金融发展是如何受到政府干预和市場化水平的作用来影响经济增长的。结果表明，提升市场化水平对金融发展刺激经济增长有正向作用，而加大政府干预对金融发展促进经济增长有负向作用;市场化水平提升了金融资源配置效率，从而使金融发展促进了经济增长，而政府干预削弱了金融资源配置效率，抑制了金融发展刺激经济增长。本文为提升市场化水平，减少政府干预金融市场，进一步发挥资源配置在金融发展影响经济增长中的基础作用提供了直接证据。

关键词：市场化水平   政府干预   资源配置   金融发展   经济增长

引言

我国经济保持30多年的高速增长，一个重要的原因就是金融发展程度的不断深化。金融体系作为经济发展的一个重要方面，具有配置金融资源的作用，经济主体的生产和发展要获得资金的支持。同时，经济主体在获取金融资源后，扩大社会生产，使储蓄、投资以及社会边际效率发生改变，进一步通过资本积累和技术进步影响经济增长。因此，金融发展与经济增长的关系是一个非常重要的研究课题。金融发展与经济增长是否会受到其他因素的影响，使得金融发展对经济增长的作用存在着差异？本文针对此问题进行研究。

金融发展与经济增长的关系在国内外皆饱受关注。……