PPP推进过程中的财政风险

罗丹

摘要：PPP模式是公共产品和服务供给的全新管理模式。政府与社会资本合作拓展公共投资的融资渠道，借助社会资本的建设和管理提升基础设施建设的成效，社会资本也能获得投资效益。近年，越来越多的省份也在推进ppp模式进行社会设施建设。在推进ppp的过程中，我们在各类统计数据中对比了不同发展程度城市的ppp规模，进行分析。同时还选择四川省进行了地方政府风险因素分析，并且提出了相应的对策。

关键词：ppp;四川PPP;财政风险分析

一、PPP概述

PPP是指政政府和社会资本共同合作。发改委赋意为政府与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。当政府承担较大的地方债务时，PPP模式是一种减轻地方债务良好的合作模式，创新供给公共产品和服务，可以提高融资能力。同时社会资本可以得到风险投资的回报。这是一种双赢现代合作金融创新模式。

二、国内外各国PPP发展状况

我国PPP项目尚处于起步阶段，还需要多借鉴与学习。加拿大政府最早在2007年建立PPP基金。融资方面成果显著，远远高于国际平均水准;英国是最早采用PFI的国家，通过PFI模式为多行业多项目获得准确适当巨额投资，并且政府、公众、企业三方最终实现三赢;印度最近几年的的PPP项目投资额最高。

三、我国各省PPP发展情况

（1）PPP国内情况：到2018年8月31日底，我国PPP入库项目8283个，入库项目金额123389.02。

（2）PPP各省份发展状况结论：

在GDP越高的地区，PPP项目投资额越低;而像贵州，云南，四川等全省总GDP中等的地区中PPP的项目投资额反而更高。以四川省为例，近年来的PPP投资额相当于2018年上半年的GDP规模2/5。

四、PPP推进的地方财政风险-以四川为例

（1）PPP推进面临的风险分类

地方政府在推进PPP的过程中面临的风险类别从风险承担主体来看有政府承担的风险和社会资本承担的风险。政府承担的风险主要有财政风险及信用风险等。

（2）四川省财政情况

财政风险最终表现为在PPP项目上财政支出责任的承担超过了地方财力的承受能力。四川2017年人均GDP仅为4.5万元，属于中等偏下。2017年PPP总投资额15612.64亿元，总投资额较2016年增加73.92%。从负债率看，在2016年狭义省级政府债排名14位，处于中等水平。

（3）四川省PPP财政风险的主要原因

1.项目风险：项目本身的投资时间长，投资红利低，需要长时间才能获得投资效益。

2.落实风险：把关不严格，准入门槛低。我国推进速度快，周期短，投资额度大，容易导致质量差的项目入库，政府过度投资;项目价格有失偏颇。政府部门弥补收入缺口以及弥补社会资本方风险。

3.环境因素：监督制度不完善：PPP监管制度由PPP各级主导部门制定分别制定，无法形成完整的制度体系，甚至发改委和财政部都在为PPP模式推广制定。

环境风险：环境风险主要由法律不完善导致的风险等构成。由于PPP涉及多个方面，比如税收，合同等，所以需要制定全面的法律法规。

预算制度不合理：安排项目的长期预算。

五、调整风险主要对策

（1）改变融资方式，引入期权模式。PFI模式下允许私人部门参与到公共设施，而在PF2模式下政府在特殊目的公司（SPV）参股投入部分资本金更吸引長期债务融资。

引入看践和看涨期权。通过看跌期权和看涨期权给双力.提供刃、合理的威胁点，提高讨价还价的互利结果的可能性。

（2）建立合理的风险分担机制。PPP风险分配应该遵循具有投资价值，降低投资者风险，同时高效率原则。这与政策要求导向一致。比如说营运风险由企业来承担。

（3）完善法律制度。完善的法律制度要能够包括PPP项目在实施的过程中的所有环节，所有方面。包括：地方政府严肃查处各类违规行为;多层次多角度监督;公开信息不遮掩，不复杂;建立负责的评估机构。

（4）提高风险提前预估能力，提高项目准入门槛。风险和责任转在预估项目时要按照国家发改委PPP的标准来清退政府主导的低收益项目、与土地整理，商业地产紧密相关项目等。做好准入门槛约束。

（5）建立合理的预算机制。考虑长期的收支预算，并且做好经济、社会、文化等方面考量。

（6）建立完善的监督制度。政企双方包括第三方都需要做好监督工作;同时确保政府相关政策长久不更变。同时提高相关人员素质，确保执行结果有力有效;建立独立的第三方监管机构。

（7）加强增信机制制度化构建工作，完善增信机制。规范增信主体，提高产业基金的效用可以提高信用;创新增信机构：针对性的对PPP融资提供项目担保;创新金融机构和金融工具参与方式，如股同权等工具。

参考文献

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