既有法人项目财务分析的思路与疑点探讨

南京中贝国际信用管理咨询有限公司 曹晓雷

1 财务分析实务中对不同类别法人项目的认识误区

投资项目根据项目与企业的关系，分为新设法人项目和既有法人项目，新设法人项目即因投资项目而新设立企业；既有法人项目则是现有企业因技改或扩建而投资项目。项目财务分析实务中容易忽略或混淆两类项目的性质和界限，对项目类别的确认产生偏差，对分析方法的选择模棱两端，导致既有法人项目按新设法人项目财务分析，形成错误的结论对项目决策造成很大风险。

误区的产生原因有以下两点：一方面，既有法人项目财务分析牵涉面广、分析繁杂，见诸文献资料较少而多集中在新设法人项目方面，不利于分析者对既有法人项目分析方法的研习掌握及项目资料的取得，对实务操作增加难度；另一方面，既有法人项目财务分析实务工作量大，容易导致项目作业中避繁就简，以新设法人项目分析应对既有法人项目而陷于误区。以下简要探讨分析两者的特点与方法思路，以飨读者。

2 两类项目财务分析的特点与区别

2.1 项目与企业的财务边界不同

新设法人项目的投入即企业的资产，项目的运营效益即企业的效益，两相重合，财务边界非常清晰，在全投资假设下开展项目投资财务分析。既有法人项目中项目的建设运营与企业原有资产有着密切联系，在不同程度上利用了原有企业的资产与资源，以项目投资增量带动企业财务存量，以局部的项目投资带来企业整体的效益增长。……