中国对越南直接投资现状及政治风险

阮氏幸

【摘 要】“一帶一路”和“两廊一圈”合作备忘录的签署，将中国和越南之间的经贸合作推向了崭新的发展阶段，2017年中国已经成为对越南直接投资第四大国家。因此本文首先对2008-2017年中国对越南直接投资现状进行介绍，同时对中国对越南直接投资的政治风险进行分析。

【关键词】越南；外商直接投资；现状

一、中国对越南直接投资现状

2008-2017年，中国对越南的投资存量和投资流量都出现了明显的增加，具体来看，2008年中国对越南直接投资存量为52173万美元，2017年为496536万美元，十年间投资存量增加了444363万美元，年均增幅为29.18%，从具体的变化趋势来看，除了2016-2017年间中国对越南的直接投资出现较小的降幅之外，其余年份里中国对越南的投资存量的增幅都非常明显。

从投资流量的变化来看，2008-2017年间中国对越南直接投资流量整体呈现出上升的态势。具体来看，2008年中国对越南直接投资流量为11984万美元，2017年增加到了76440万美元，增加了64456万美元，年均增幅为41.68%。根据不同年份投资流量的增幅变化来看，变化的趋势非常大，如2009-2010年间中国对越南直接投资流量增幅为171.49%，但是在2016-2017年间该数据又下降到了-40.24%。可见中国对越南直接投资的流量变动非常大，从引起这种变化趋势的原因来看，主要是由于2008年的金融危机以及2017年中国反华事件的频发，可见中国企业在越南投资规模不断扩大的同时，也面临着更多的投资风险。

二、中国企业投资越南主要政治风险

政治风险是由于东道国政局变化，或对外政治关系的变化，其采取的政治性措施等使投资环境恶化，进而使外国投资者蒙受损失或实际收入偏离预期的可能性。一般政治风险难以预计，一旦出现外国投资者损失往往重大。中国企业对越南投资的政治风险主要包括三个方面：

一是政治制度风险。如政策倾向、政府腐败、政权交替等，东道国国内政治制度风险往往来源于东道国国内，外资企业对于其存在的政治制度风险难以把控，因此一旦政治制度风险产生，外资企业在很短的时间内难以采取行之有效的对策。所以对于中国企业而言，越南国内政治制度风险是其在越南投资的主要风险类型之一。

从政体来看，越南属于社会主义国家，长期以来越南国内政局稳定，投资环境安全度高，吸引了大量的企业前来投资，而且长期以来中国和越南在经济贸易方面都保持着有好的交流和往来，但是在政治方面却存在着一些摩擦，尤其是近年来越南国内反华情绪比较明显，如2014年5月15日，在越南发生了针对外国投资企业的严重暴力事件，导致1名中国公民死亡，上百名受伤[i]其中越南中部河静省台塑钢铁厂项目在骚乱中受损最大。2018年6月10日，越南胡志明市、芽庄、河内、岘港等地发生非法聚集，反对近期越南国会拟审议的《关于云屯、北云峰、富国特别行政经济单位法》（草案）部分内容，并伴有反华内容[ii]。此类风险产生的可能性比较低，但是一旦产生，将对在越南的中国企业带来非常严重的影响。

二是政府违约风险。2008年以来，受到金融危机影响，越南经济增长幅度放缓，2008-2017年十年间越南GDP平均增幅为6.06%，同其他东南亚国家老挝（6.9%）相比较低，同中国（6.9%）相比也比较低。因此2008年以来，越南政府违约现象时有发生。但是自从2016年越南“十四大”召开以及新一届越共政府领导层的产生，越南国内正是局面稳定，财政政策灵活性较强，国内经济增长潜力大。近年来越南外汇储备上升，经济呈现出良好的发展趋势，因此在2017年4月联合评级决定给予越南外币信用A-的级别，评级展望为稳定。2018年7月世界权威信用评级惠誉国际（Fitch Ratings）将越南的长期信用评级从“BB-”提升为“BB”，可见近年来越南政府违约风险较小。尽管如此，由于此类风险的特殊性，我们仍然不能忽视。

三是政策变化风险。东道国政策的稳定性能够很大成都上吸引外商投资，但是由于一国内部因素和外部因素的共同作用，很容易使外商投资相关的法律产生变化，越南政策变化风险主要包括政策修改带来的风险，政策废除带来的风险以及政策变更带来的风险。随着国内经济的不断发展以及与世界其他国家经济文化交流的进一步加强，越南的法律政策方面逐渐完善，但是随着世界经济格局的不断变化以及越南产业升级和改革要求的变化，越南自从颁布《投资法》以来就进行了多次修改，有些内容修改前后差别非常大，甚至前后矛盾，例如在外资投资方式法律规定方面，2005年《投资法》第十章对于外商投资的持股比例有明确限制，但是在2015年修改过的《投资法》第七章内容中却取消了对外商投资持股的限制。

四是官僚腐败引起的政治风险。2017年全球清廉指数排名中，越南得分为35分，在全球180个国家中排名107位，在东南亚11个国家中排名第5位，虽然高于2012-2015年的31分以及2016年的33分，以及2016年全球113的排名，但是从实际得分以及排名来看，仍然比比较落后，说明越南国内官僚腐败现象还比较严重。官僚腐败现象和行为会对在对越南投资环境造成直接影响，打击中国企业在越南投资的积极性。官僚腐败现象会导致政府在行政审批程序繁琐，行政效率低下，执法过程不透明，政府干预过多问题，也会影响中国企业投资的积极性，而且越南很多地方政府官员一方面非常希望能够加大吸引中国企业的投资力度，另一方面又希望能够从外资企业中多回去利润，在这种心态下，政府的官僚腐败问题就会产生。

三、结论

越南作为中国主要的投资国家之一，在中国企业的对外直接投资中占据着重要的角色。但是随着中国对越南直接投资规模的不断扩大以及投资领域的不断深入，中国企业的越南经营过程中面临的风险因素也不断增加。政治风险作为对外直接投资中主要的风险种类，具有不可预测的特点，目前政治风险已经成为制约中国对越南直接投资的主要风险。因此对于中国企业而言，在越南投资的过程中要充分考虑到越南目前的政治环境，有效规避可能存在的政治风险，降低中国企业对越南直接投资的政治风险。

注释：

[i] 资料来源：新华网，2014年5月18日。

[ii] 资料来源：《防城港知事》，2018年6月12日。

【参考文献】

[1]李元媛，张捷. 中国对越南直接投资分析——基于要素禀赋互补的发展中国家FDI理论[J]. 经济问题探索，2012（12）：22-28.

[2]何智娟，郝敬宇. 2003～2013年中国与越南贸易浅析[J]. 东南亚纵横，2014（09）：58-62.

[3]罗琳，冯娜. 云南对越南直接投资的现状及问题研究[J]. 红河学院学报，2019，17（01）：14-18.

[4]宗佶. 云南中小企业到越南直接投资的政治风险及其防范[J]. 学术探索，2016（11）：51-55.

[5]太平，李姣. 中国企业对东盟国家直接投资风险评估[J]. 国际商务（对外经济贸易大学学报），2018（01）：111-123.