速动比率财务分析指标运用探讨

徐晓兵

【摘 要】速动比率是表明企业偿债能力状况的一个定量评价指标，用速动资产除以流动负债的比值来表示。速动比率相对于流动比率来说，能够更加准确、可靠、科学地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。但现实中，速动资产中可能存在一部分无法即时变现的资产，存货的变现能力也不一定比速动资产慢。因此，对速动比率必须合理地使用，才能发挥其最大的作用，准确客观地反映企业的偿债能力。

【关键词】速动比率；存货；应收账款；货币资金

一、现行速动资产构成的理论基础

速动资产是指几乎立即可以用来偿付流动负债的那些流动资产，一般包括货币资金、交易性金融资产、各种应收款项等，可以在较短时间内变现。因为在流动资产中，货币资金是无须讨论的速动资产，交易性金融资产可以立即在证券市场上出售并转化为现金，应收票据和应收账款通常也可以在较短的时期内变现金，而存货、预付款项、1年内到期的非流动资产及其他流动资产是流动性最差的流动资产，称之为非速动资产。非速动资产的变现时间和数量具有较大的不确定性：①存货变现速度低于应收账款；可能已损毁报废但尚未处理，或已抵押给某债权人，不能用于偿债；存货估价与变现金额可能差距较大。②预付款项将来可回流为存货。③一年内到期的非流动资产及其他流动资产有偶然性，不代表正常的变现能力。因此，从理论上看，这种划分方法是有道理的、可信的。但是在实际分析时常发现，速动资产中有相当一部分资产根本不能立即变现，而非速动资产如存货的变現能力也不一定比速动资产慢。

二、影响速动比率运用的主要因素

（一）应收账款变现能力。应收账款指企业在经营过程中因为赊销商品、产品、材料或提供劳务等而应该向客户收取的款项，它属于商业信用性质。在市场经济发达的情况下，赊销十分普遍，虽然赊销会有一定的风险，但企业总是希望由此带来的收益大于其损失和费用，应收账款在企业流动资产中占有的比重日益增加。因而，应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最重要因素，影响应收账款的变现能力主要有：

1、现实中企业之间拖欠账款的现象非常严重，有的都无法收回，成为呆账、死账，长期挂于账面，账面上的应收账款不一定都能变成现金。

2、坏账准备计提不实，使财务报表上的应收账款反映金额偏高。现在许多企业为了粉饰报表，不提或少提坏账准备，达到提高利润、流动比率和速运比率，来误导报表使用者。

3.对应收账款长期不清理，不核对，不催收，加之记账简化，造成很多应收账款的业务内容、发生时间、经办人、债务单位不详，从而使应收账款不能及时回笼，不能真实了解应收账款的状况，不能准确反映应收账款实际账面价值。

4、速动比率虽然很高，但应收帐款周转速度相对较慢，且应收账款的规模又大，占用资金时间长，流动性慢，应收账款变现能力就差。

5、季节性的变化，可能使报表上的应收账款数额不能反映平均水平。

（二）存货变现能力。存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等，包括各类材料、在产品、半成品、产成品或库存商品以及包装物、低值易耗品、委托加工物资等。企业持有存货的目的是为了出售或耗用，通过存货销售过程而获得利润，企业为了配合销售的需要，都要维持相当数量的存货。存货不包括在速动资产中，主要因为：存货存在变现速度慢、可能已损毁报废但尚未处理、或已抵押给某债权人而不能用于偿债、存货估价存在着成本与市价的差异等，从理论上讲，具有一定的合理性，但把存货绝对的剔除在外，就不太合理了，这是因为：

1、一般情况下，存货的周转率越高，表明存货周转速度越快，存货流转就越顺畅，存货的质量就越好，资金流动性就越强，存货的变现能力也就越强，短期偿债能力就越强。

2、行业不同，经营方式、经营模式也不同，存货在资产结构构成占比中存在较大差异，存货的变现能力也有存在较大差异，存货占比高的行业，存货变现能力往来较强。

3、在不同行业中存在相当部分企业的生产经营受季节性变化的影响，在季节生产经营的旺季，需要投入大量的流动资金购买存货，形成较高的流动负债，带来大量可观的利润，这时速动比率较低，但实际存货的变现能力较强。

（三）受限制货币资金变现能力。货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是无须讨论的速动资产，但实际中，货币资金可能会存在被限制使用的情况，如保证金、在法律上被质押或者以其他方式设置了担保权利的货币资金、被法院冻结的银行存款等，这些货币资金使用受到限制，当然就无法立即变现。

三、速动比率运用时的建议

通过以上分析，我们可以看到，应收账款的变现速度并不一定比存货快，货币资金也不一定能够全部及时变现。现实经济活动中会计主体之间相互拖欠现象很普遍，有些拖欠周期很长，更有一些本应属于坏账的长期仍留在应收账款中，因其变现速度不一定高于适销对路的存货，因此在运用速动比率指标分析行业的即期偿债能力时要视实际情况具体问题具体分析，在实际工作中分析速动比率时，建议对流动资产的变现能力进行适当划分，变现能力强的划入速动资产中，这样分析的结果会更有说服力，具体如下：

1、应收账款方面。应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素，如何判断应收账款变现能力，实际操作起来有点困难，我们可以通过应收账款账龄来划分应收账款变现能力，这是因为企业在采用信用政策时，很少会把信用期设置在1年以上，把1年以内的应收账款划分为速动资产，把一年以上的应收账款剔除出去作为非速动资产，也能与流动负债偿还期匹配起来，更加合理、可性，实际操作中也较方便。

2.存货方面。对于存货与主营收入关联不大的企业，比如服务业企业，其存货较少，而且存货是备用而非出售以变现，则该行业的存货肯定应划分至非速动资产；对于存货目的是为了出售或耗用的企业，比如制造业、房地产行业、超市零售行业、商场等企业，可以按照存货变现时间的长短来划分，一年内变现的存货划分为速动资产，一年以上的存货剔除出去作为非速动资产，也能与流动负债偿还期匹配起来，这样才能真正反映企业的短期偿债能力，合理评价企业的经营现状，也有利于存货的管理。

3、货币资金方面。对于受限制货币资金，如保证金、在法律上被质押或者以其他方式设置了担保权利的货币资金、被法院冻结的银行存款等，这些货币资金使用受到限制，不符合速动资产定义，当然不应划入速动资产。

四、结语

运用速动比率财务分析指标时，既要分析行业特点、经营模式、企业规模，又要分析流动资产结构及各资产流动性和变现能力，才能对企业的短期偿债能力作出客观、真实、准确的分析和评价。

【参考文献】

1.张卫东. 速动比率分析中应注意的问题. 工会论坛，2003（4）.

2.阮建军 张治华. 现行速动比率不能真实反映企业即时偿债能力. 佛山技术科学学院学报，2000（2）.

3.马辉. 浅谈速动比率应用的改进. 财会月刊，2012（16）.