东阿阿胶“渡劫”

朱萍 肖苗

近日，东阿阿胶发布半年度业绩预告，归母净利润下降近8成，这让投资者们始料不及。7月15日上午，东阿阿胶股价开盘一字跌停，收于35.42元/股，当日市值蒸发超25亿元。

“其实，早在前几年东阿阿胶就不断释放缓增长信号，如今各种问题一朝全露，东阿阿胶价格15年暴涨40倍，价格增长的背后是销售利润双下滑、库存积压及消费者流失。”一位长期关注东阿阿胶的业内人士指出。

而对于12年来首现业绩下滑，东阿阿胶官方表示：“当前伴随着企业规模的逐渐扩大，受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，公司下游传统客户主动消减库存，从而导致公司上半年产品销售同比下降，公司也进入了一个良性盘整期。”

应对最困难时期

“其实单从业绩方面，很难看出东阿阿胶会突然‘暴雷，因为一直以来东阿阿胶的业绩都保持着平稳的增长，是市场公认的绩优‘白马股，这次的净利润暴降，实在令人吃惊。”业内人士表示。

确实如此，从东阿阿胶营收方面来看，自2005年以来东阿阿胶一直保持平稳增长，营业收入一路飙升至今年的73亿元，净利润也从2005年的1.14亿元，整整翻了18倍达到20.85亿元，且连续12年营收和净利润都保持稳步增长。

2019年一季度，东阿阿胶滑坡显著。根据财报，2018年东阿阿胶营业收入实现73.38亿元，同比下降0.46%，2018年归母净利润实现20.87亿元，同比增长2.1%，2019年一季度，东阿阿胶营收和归母净利润首现双降，分别同比下滑23.83%和35.48%。

“去年以来阿胶系列……