贸战短期难息纷争买SPDR金ETF

張嘉奇

美国已于7月减息四分一厘，今年或再减一次息，可预期美元汇率将持续走弱受压。巿场避险情绪升温，被视为重要的避险工具黄金，价格亦将获得支持，SPDR金ETF（02840.HK）可成为投资者分散风险的选择。除此之外，全球黄金需求亦在增加，促使金价趋升。

按世界黄金协会（WGC）数据显示，今年第二季全球对黄金需求达1，123吨，按年上升8%。根据国家外汇管理局公布的《国家外汇管理局年报（2018）》，中国已成为全球第一黄金生产国和消费国。截至去年底止，中国黄金储备为1，852吨，全球排名第六。

各国央行增持黄金

事实上，多国央行近期亦增加黄金储备，于今年第二季共购入黄金224.4吨，令上半年累积购入374.1吨，净增幅为近十九年最大。其中，中国人民银行于8月公布，已连续八个月增加黄金储备，于7月增加32万盎司后升至6，226万盎司。各国央行增持黄金资产配置，无疑对黄金价格有支撑作用。

巿面上提供不少黃金价格相关产品，其中，黄金相关股票（如：金矿业务）除受金价变动的直接影响外，投资者亦需承担个别公司的营运及管治风险;至于黄金相关基金，虽然可避免受个别公司的质素影响，但因普遍认购费、管理费较高，难以直接反映投资金价变动的潜在回报。

ETF入场门槛较低

SPDR金ETF虽然亦会收取信托费用，但相对地低，加上较投资实金入场门槛低，亦不需要收取保管费等，故此可视为间接投资金价波动的佳选。

执笔时，黄金价格为每盎司报1，520.4美元，自去年下半年起已累积升幅超过两成。展望美国明年举行总统选举之前，可预期特朗普不会急于此前完全解决问题，相信中美贸易问题亦将难于短期内降温或解决，相信黄金价格仍有条件继续稳步上扬。投资者可于1，020港元买入SPDR金ETF，中短线可看1，200元，止蚀价900元。

SPDR金ETF为交易所买卖基金，投资目标为反映LBMA黄金价格。

SPDR金ETF（02840.HK）半年走势图