我国上市公司股利分配政策阐述

张杰

摘 要：股利分配是上市公司的一大核心财务政策。股利分配政策的科学性、合理性直接关系到公司股东的利益以及企业的发展。因此，在新时期里优化上市公司的股利分配政策具有着重要意义。本文立足实际，简要分析了当前我国股利分配政策的类型，并就如何简化股利分配政策提了几点针对性建议。以供参考。

关键词：上市公司;股利分配政策; 政策类型;优化建议

股利政策指的是股份公司关于是否发放股利，发放多少以及何时发放的方针与政策[1]。上市公司的股利政策有广义与狭义十分。从广义的角度分析，股利政策包含了股利发放比例、股利宣布日等。而狭义上的股利政策即是指保留盈余与普通股股利支付的比例关系。从某一角度讲，股利政策体现的是公司的发展战略，科学合理的股利政策有利于完善公司管理结构，促进企业长远发展。

1我国上市公司股利分配政策主要类型

当前，股票股利与现金股利是最为主要的两种股利分配形式。在这两种基本形式的基础上，又派生出了其他的股利分配形式。具体分析如下。

1.1配股政策

股配政策指的是在经营发展期间，上市公司以一定价格向原股东配售新股。通俗来讲，我们也可将向原股东配售新股的这一行为看做是增发股票。因而向原股东配售新股后上市公司本期收益不会受到影响，但是由于股票被稀释，因此股票价格会有所下降[2]。

1.2派发股利政策

当前，上市公司股利派发的两种基本形式仍是股票股利和现金股利。其中，股票股利是指，在企业经营发展期间，股东从公司中或的留存收益股票。相应的，现金股利也就是股东在公司经营发展期间从公司处取得现金作为自己的收益。股票股利与现金股利最大的却别就是，现金具有实质性;而股票股利则是在不减少公司股东权益总和的情况下相应减少留存收益科目，增加股本科目。在此情况下，送股权后上市公司的股票价格总额相等，但是在给股东分发现金后，上市公司的资金储备或许会有所减少。

1.3转增股本政策

在经营发展期间，上市公司将公积金转作股本，这一发展战略被称为转增股本政策。上市公司的转增股本政策与送红股具有些许的相同之处，都是属于对公司权益结构不同项目的调整，是一项内部调整措施，且调整后上市公司每位股东所持有的股票价格总额不会发生变化，但持有的股票绝对数对增加[3]。

1.4不分配政策

在经营发展期间，上市公司决定不分配留存收益，这一政策即是不分配政策。

受我国历史遗留的股权分置问题影响，当前有很大部分上市公司都拒绝分配股权，从而造成了企业内部权利过于集中，企业人才队伍不稳定、流动性大等问题。为改变这一现象，国家在《上市公司证券发行管理办法》（2006年5月8日实施）

中规定：“最近三年与先进或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十”。这一规定在一定程度上解决了一些问题，让上市公司股利分配政策趋于合理。

2如何规范我国上市公司股利分配政策

2.1调整上市公司股权结构

当前，我国一些上市公司内部还存在剥离上市模式。这种模式不利于公司内部结构的调整与优化，会对股上市公司以及整个市场经济的发展产生一定的负面影响。因此在新时期背景下，首先应对这种不合理的发展模式进行调整优化。相关部门应采取措施实现管理资产的整体上市，减少或避免关联交易行为。在新时期背景下，相关部门需采取相应的经济、行政、法律等手段来管控上市公司间的关联交易行为，最大程度降低关联交易行为产生的负面影响。除此之外，要想让上市公司股利分配政策更加科学合理，上市公司内部的股权结构就应作出相应调整。目前我国一些上市公司的股权结构还具有一股独大的特征，这一问题严重影响了上市公司股利分配政策的公平性、合理性。因此建议国家能通过逐步减少国有股来促进一部分非流通股上市流通，从而改变一股独大的情况，让股权结构更为科学合理。

2.2完善法規制度

在法律法规不完善的情况下，上市公司很容易会抱有侥幸心理去钻法律空子，做出一些违规法规行为为自己谋私利。因此，在新时期背景下，要想规范市场秩序、规范上市公司股利分配政策，还需从立法层面加强力度。相关部门要立足实际，进一步加强证券方面的立法工作，为中小投资者提供有利的法律环境，让中小投资者可利用法律武器维护自身合法权益，同时也让上市公司的违法行为受到法律的整治。其次是要对当前的股票退市制度做进一步的调整与规范。由于我国对上市公司的监督监管不足，这导致一些公司铤而走险做违法违规交易，严重破坏市场秩序与国家经济安全。并且由于我国目前的股票市场退出机制不够健全完善，就又导致上市公司从外部受到的约束力减小，上市公司股利分配政策更难规范化、合法化。因此在当前形势下，要想规范上市公司股利分配政策，就应当对股票退市制度进行调整完善，要通过科学合理、健全完善的机制制度来维护股东合法权益。最后是要健全完善会计委派制度。长期以来，正是因为会计信息的不真实、不全面才导致上市公司有机会作出不规范的股权分配行为。因此在新时期背景下，必须建立健全会计委派制度来保持会计人员的独立性，从而保证会计报表的真实性，确保上市公司的非理性股利分配思想在股利分配行为得到抑制

结 语

综上所述，股利分配政策是上市公司发展战略与经营思想的最直接体现，是影响上市公司发展与市场经济秩序的最重要因素。因此当前应采取有效措施进一步健全完善上市公司股利分配政策，推进上市公司股利分配政策朝规范化、科学化方向发展。

参考文献

[1] 陈晓晴.我国上市公司股利分配政策研究[J].金融理论与教学，2020（02）：73-76.

[2] 张宇.浅析我国上市公司股利分配政策[J].中外企业家，2020（12）：8-9.

[3] 郭柳荣.我国上市公司股利分配政策研究——基于格力电器不分红事件的思考[J].管理观察，2019（31）：157-160.