基于因子分析的我国上市证券公司综合竞争力研究

摘要：上市证券公司作为支撑中国经济运转的重要组成角色，在完善社会主义市场经济中具有重要作用，中国资本市场的逐步开放，我国上市证券公司面临的国内国外竞争愈加激烈，其发展面临机遇和挑战，如何提高自身竞争力是上市证券公司最关心的问题。本文构建证券公司竞争力评价体系，对中信、海通等26家上市证券公司2016年年报数据做实证分析，为上市证券公司提高自身的核心竞争力提供切实可行的参考意见。

关键词：证券公司;竞争力;因子分析

证券公司是我国金融市场的基石，是驱动金融市场向前发展的核心助力，对于推动社会主义市场经济具有明显作用。一方面，在证券发行和交易中，證券公司提供了令人满意的服务，扮演着证券市场管理员的角色;另一方面，证券公司还拥有另一个身份，即证券的投资者，充当着证券市场的参与者的角色。

国内证券公司同质化竞争严峻，在创新业务、创新服务、创新产品等方面力量薄弱，普遍存在收入模式单一、盈利结构单一的问题，其主要经营业务受股票市场影响巨大，遇到“熊市”或者政策调整时，证券公司的收入波动较大。此外，中国资本市场的进一步开放，不仅带来了大量国外资金、有效的管理经验和先进技术，也带来了潜在的冲击。

证券公司的竞争力分析方法主要有数据包络法、层次分析法、灰色多层次评价法、综合指数评价法以及多元统计因子分析法。本文选择因子分析法进行实证分析，从4个方面选取了能够充分反应上市券商竞争力的10个指标，建立了相应的上市券商竞争力评价指标体系。……