基于私募证券投资基金监管问题的思考研究

董云开

（武昌理工学院商学院，湖北 武汉 430223）

引言

20世纪90年代初，私募基金在我国出现，历经30多年的发展，经历了萌芽阶段、形成阶段、发展阶段，到现在处于一个分化调整阶段，是当前证券市场上不可忽视的存在。随着一些政策的变动，为私募基金业务提供了一些法律支持，但是我国私募基金起步较晚，发展较为迅速，依旧存在一些不容忽视的问题。

一、 我国私募证券投资基金的现状

目前，我国市场上的私募基金有几种形式。第一种是称为阳光私募，这种基金是客户将资金托管在银行，客户通过信托公司将资金托管给私募基金管理人进行投资，私募基金管理人需要购买一定比例的投资，与客户保证利益一致。这种形式的私募基金以信托法为法律依据，相对较为规范。第二种是公司型基金，这种基金需要先投入一笔资金，成立一家公司，然后找一个专业的基金公司进行管理。第三种是有限合伙制基金，投资者出钱，与专业的基金管理者合伙成立一家公司，基金管理者负责日常基金管理活动，然后根据一定的分配比例，进行投资收益分成。无论哪种形式，目前我国私募投资基金存在一些共同点：首先，投资灵活，相比较股票无投资比例的限制；其次，规模较小，资金流动便利；第三，私募投资基金投资决策流程较短，可以快速对市场做出反应。

二、我国私募证券投资基金存在的监管问题

（一）法律法规不够健全

目前，我国法律没有明确说明私募基金是否合法，没有规定的标准、对投资范围、资金来源等进行规定，没有相应的部门进行管理和监督，而私募基金依旧在证券市场上活跃进行，导致市场上存在一些不公平的交易问题，投资双方在交易过程中都存在一定的风险，比如资金安全风险、经营风险等。

（二）操作不规范

1、对投资者和基金管理人没有准入条件限制，导致谁都可以投资，谁都可以做基金管理人，但基金管理者是否专业，机构是否合规，直接影响投资收益。

2、对资金来源无规范条件，客户想投资，基金管理者想收益，有资金就好，不注重资金来源，存在一些非法资金进入证券市场，并且产生投资收益的情况。

3、资金风险高，资金管理人往往通过高收益来吸引投资人，高收益往往伴随着高风险，资金管理人只引导投资这注重收益而忽视了风险的存在；另外，一些基金管理者会通过最低收益率等方式来诱导客户投资，存在一定的资金风险。

（三）缺乏监管体系

目前私募证券投资基金私下交易、高收益率的现状，导致私募基金存在一定的经营风险、信用风险等，证券市场混乱，需要有相应的监管机制，有对应的监管部门，对各个环节进行全面监控、规范，才能良性发展。但是，目前我国没有明确的监管理念，没有明确的监管思路，也没有完善健全的监管体系。

三、对私募证券投资基金监管问题的解决措施

（一）建立健全法律规范

私募基金已经成为证券市场上无法忽视的存在，那么就应该设立相应的法律法规来对私募基金进行规范，明确规定私募基金的设立条件，规范私募基金的募集流程，设定投资人及基金管理者的准入条件，确定私募基金的投资范围，规范私募基金的资金来源等，让私募基金在法律规范下进行操作，以保证操作规范和市场秩序。

（二）把控投资者的资格

私募基金的投资大多是一些资金实力较强，能够承担较高风险的个人和机构，很多不法组织满足这样的条件，若对投资者不进行资格审核，可能会导致一些不法资金进入证券市场流通。所以，基金管理公司要在投资之前深入了解投资者的背景，设置相应的条件对投资者进行筛选。

（三）完善内部管理体系

不管什么类型的基金产品，都有一个共同点，就是商业银行托管资金，基金管理公司对基金进行运作投资，基金的所有权和管理运作权分属不同的机构。但是，我国商业银行往往会受基金管理方的施压，而影响其对资金的管理。为了保护投资者的权限和资金安全，基金管理公司应该设立健全的内部管理体系，明确规范基金管理者的职责，同时对商业银行资金托管者进行全力和职责的明确规定。保证各机构各司其职，做好分内的工作。

（四）建立完善监管体系

不管是什么形式的商业行为，都要有相应的监督体系，对各个环节、各个部门的操作进行监督和规范，才能更好地保证商业活动的正常进行，私募投资基金也不例外。首先，国家要有对应的机构对私募基金的发起、运作、退出进行全方位的监管；其次，企业内部应该建立监管机制，对客户的选择、资金来源、投资决策等进行监控。以保证市场有序、健康的发展。

结束语

目前我国私募投资基金，虽然发展越来越快，已经在基金交易中占据一席之地，但是仍然存在很多的问题和风险。希望不管相关的从业人员、基金公司，还是国家政府，能够真切地重视私募证券投资基金，能够深入的了解现在，找到解决问题的办法并进行改善，我国私募基金才会向越来越好的方向发展。