2017年：强监管与去杠杆

中国经济短周期复杂筑顶。2017年各类政策最为紧缩的一年，在经济内外部环境较为稳定的背景下，金融业去杠杆节奏加快，房地产市场调控空前严格。

股票：结构性牛市。2017年股市的关键词是“分化”，市场选股呈现“以大为美”的特征，各行业的龙头备受青睐，以消费、金融为代表的大盘股与以TMT为代表的小盘股表现大相径庭。上证综指涨幅7%，创业板指下跌11%；全年看似是牛市，却只有23%的个股上涨；股票型基金全年平均收益12%，中位数10%。风格方面，以金融、消费为主的大盘股上涨，金融指数、消费指数全年涨幅分别为14%、13%，而以成长股为代表的小盘股收跌，成长指数全年下跌4%。

债券：大熊市。经济韧性强，叠加金融强监管给市场带来的流动性和情绪影响，债市延续2016年底的熊市。

房地产：分化。2017年是房地产调控政策出台最为密集的一年，全国共有超过数十个城市发布了各种房地产调控政策百余次，主要是针对核心城市的，一线城市房价全年仅上涨了1%。但非核心城市房地产库存积压严重，棚改货币化政策的深入推行，使三、四线城市的房价有了起色，三线城市全年上涨12%。

商品：牛市。2017年在全球经济温和复苏、环保限产政策趋严的背景下，商品市场仍然是牛市，但是弹性已经明显不如2016年，南华商品指数上涨8%，工业品上涨12%，农产品下跌7%。相比于中国短周期筑顶的经济环境，海外经济更为强劲，因此国际油价的弹性高于国内品种，原油全年上涨17%。

外汇市场：美元、日元贬值，欧元、英镑升值。2017年，美元相对人民币贬值6%，美元指数下跌10%，日元兑人民币贬值3%，欧元相对人民币升值7%，英镑相对人民币升值3%。

货币基金：收益率大幅上升。2017年货币基金的平均收益約3.9%，相比2016年上升1.2个百分点。2017年金融去杠杆节奏加快，市场流动性收缩。

银行理财：预期收益率小幅上升。2017年全年银行理财产品的平均预期收益率为4.2%，相比2016年上升0.5个百分点。

信托：收益率持平。2017年信托的平均收益率为6.7%，相比2016年下降0.2个百分点，基本持平，全年信托产品违约46例。

数字货币：大牛市。2017年是数字货币疯长的一年，比特币全年涨幅超过13倍。前期的价格上涨引发了比特币投机情绪失控，比特币价格呈指数上涨，年内最大涨幅2364%；年底比特币期货开始在芝加哥商品交易所交易，这意味着比特币可以被做空，年底比特币市场见顶回落，年内调整约30%。