学巴菲特为什么这么难

2019-12-01 11:56叶辉
投资与理财 2019年6期
关键词:双汇发展股东大会本金

叶辉

每年5月初,在美国内布拉斯加州最大的工商业城市奥马哈市,都有很多中国人来参加一年一度全球投资界的狂欢盛宴——巴菲特股东大会。对于很多人来说,去参加巴菲特股东大会不但像去“朝圣”,更像是一种时尚:瞧,我去参加巴菲特股东大会了!

其实,不光中国,全世界都流行“巴菲特热”。模仿学习巴菲特的人前仆后继,但是最终成为巴菲特第二的人有没有?好像没有。

国内标榜学习巴菲特的私募基金经理有不少,有的在圈子里名气很大。但我与其他巴粉聊天说起他们,这些人总要被嘲讽:就他,还学习巴菲特?他有赚到茅台的钱吗?

巴菲特的铁杆粉丝们互相看不起,只能说明一点:他们学巴菲特都没学到家,起码不能让同行佩服。

按理说,学巴菲特应该不难。比如,巴菲特刚透露了其在中国市场的选股标准:只有净资产收益率不低于20%而且能稳定增长(连续10年)的企业,才能进入其研究范畴。有好几个机构按照这个标准评估了A股,得出了差不多的结论:只有格力电器、双汇发展、海康威视和贵州茅台等少数几家公司,符合巴菲特的选股标准。当然,当茅台股价直奔千元而去时,估计巴菲特也会因为它不符合“只有在估值水平低的时候才可以买入”而不会买它。那么,格力电器或者双汇发展呢?也许巴菲特进入A股就会买,但你会买吗?绝大多数人都不会。对很多人来说,炒股乐在“炒”,巴菲特喜欢的这些蓝筹没有太大想象空间,不够刺激。就像当年,在茅台股价100多元时,有人说“可以长期拿着”给我推荐,我也不屑一顾,觉得茅台没有多少想象空间一样。

学巴菲特为什么难?就因为他的逻辑太简单了,简单得似乎违背人性,也许正因为能把违背人性的事情做得這么好,他才成功了。

比如,巴菲特的投资原则最重要的三条是:第一,保住本金,永远不要亏钱;第二,保住本金,永远不要亏钱;第三,记住前两条。对于投资来说,想要高收益,就必须承担高风险。以“保住本金”为前提,只能做最稳健的投资,对很多人来说“不够解渴”。

其次,巴菲特持股时间也是违背人性的。他说过:“如果你不打算持有一只股票10年,那就10分钟也不要持有。”你能持有一只股票10年吗?对很多人来说,一个月都难。

再次,巴菲特喜欢在熊市买股票,因为足够便宜。他曾经说:“在他人贪婪的时候恐惧,在他人恐惧的时候贪婪”。人人恐惧的时候,我们也在恐惧,哪里还敢买股票?这点更加违背人性。

索罗斯说:“投资的行为基本上是违背人性的。”他和巴菲特两人一个是投机大师,一个是价值投资大师,但在这点上的看法很一致,他们也都做到了。我们能从中偷师一点点吗?

比如现在,股市一直下跌,是不是已经到了阶段性的底部,我们是不是可以抄底了?抄底的时候,不妨学学巴菲特的逻辑,抱着做股东的心态买股票。当然,还得看看你是不是有像巴菲特那样持有很多年的定力。

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